Erfolgsverwöhnt sind sie, erfolgreich waren sie: Schwedische Banken zählten in den vergangenen Jahren zu den rentabelsten in Europa. Doch nun hat auch im hohen Norden das Zittern eingesetzt: Die Folgen der Subprime-Krise und die starke Ausrichtung schwedischer Banken ins Baltikum sind die Ursache. Analysten erwarten einen Ergebnisrückgang.
STOCKHOLM. Wenige Wochen, bevor Handelsbanken,
Nordea, Swedbank und die SEB ihre Zahlen für das vierte Quartal vorlegen, sieht man den einen oder anderen Analysten im Stockholmer Finanzzentrum rund um den Stureplan mit tiefen Sorgenfalten im Gesicht beim "Lunch", wie das Mittagessen mit Kollegen, Konkurrenten, ehemaligen oder zukünftigen Arbeitgebern in feinem Schwedisch heißt.
Es wird ein schwieriges Jahr 2008 für die schwedischen Banken. Da sind sich die Experten einig, und es reicht ein Blick auf die Entwicklung der Aktienkurse der großen vier seit Anfang des vergangenen Jahres, um das Ausmaß der Verunsicherung zu erkennen: Handelsbanken ist mit einem Minus von 11,6 Prozent noch einigermaßen glimpflich davon gekommen, Nordea verzeichnet ein Minus von 17,4 Prozent. SEB musste einen Kursverfall von 31,7 Prozent einstecken, Swedbank gar von minus 32,6 Prozent.
SEB und vor allem Swedbank sind die führenden Banken in den baltischen Ländern Estland, Lettland und Litauen. Rund 40 Prozent des Gewinns der Swedbank stammte in den vergangenen zwei Jahren aus dem Baltikum, wo die Bank mit ihrer Hansabank Marktführer ist. Doch während das Geschäft dort während der Boomphase satte Gewinne nach Stockholm in die Hauptzentralen gespült hat, leiden beide Institute jetzt unter der schwierigen wirtschaftlichen Situation vor allem in Lettland. In Lettland sind die Löhne im vergangenen Jahr um rund 30 Prozent gestiegen, eine rekordhohe Inflation ist die Folge. Zudem beunruhigt Anleger die zu hohen Leistungsbilanzdefizite vor allem in Lettland (22 Prozent des Bruttoinlandsprodukts) und Litauen (14 Prozent). Gepaart mit einer allzu bereitwilligen und großzügigen Kreditvergabe ist jetzt die Sorge deutlich gewachsen, dass die beiden Banken Kredite abschreiben müssen. "Das Problem ist, dass die einstige Wachstumsregion Baltikum möglicherweise gar nicht wachsen wird", sagt Fredrik Gutenberg, Analyst bei Cheuvreux in Stockholm.
Sind diese hausgemachten Probleme noch durch eine restriktivere Kreditvergabe zu lösen, gerieten alle nordeuropäischen Banken unverschuldet in den Subprime-Strudel. Zwar haben sie sich kaum oder gar nicht in den USA engagiert, doch spüren sie die Subprime-Krise indirekt durch höhere Zinsen auf dem Interbankmarkt, wo sich die Banken untereinander kurzfristig Geld leihen. "Das wird sich auf die Ergebnisse der Banken negativ auswirken", ist sich Standard & Poor?s-Analyst Mats Anderson sicher.
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