Beim Thema Private Equity reagieren viele Mittelständler immer noch zurückhaltend. Doch die Umsetzung der neuen Eigenkapitalrichtlinie, kurz Basel II genannt, und die damit verbundenen strengeren Kriterien bei der Kreditvergabe durch Banken lassen viele Unternehmer nach alternativen Finanzmitteln Ausschau halten.
HB BERLIN. Im Klartext: Mittelständische Unternehmen müssen sich stärker als bisher für Beteiligungskapital von außen öffnen. Mezzanine Finanzierungen finden in diesem Zusammenhang schon seit einiger Zeit stärkere Verbreitung. Aber mit anderen Finanzierungsformen wie etwa Private-Equity-Beteiligungen (PE-Beteiligungen) tun sich insbesondere Familienunternehmer schwer.
Ein Grund: Viele Private-Equity-Gesellschaften verlangen bei einer Beteiligung auch mehr oder weniger ausgeprägte Mitspracherechte. Vor einem solchen Eingriff in ihre Entscheidungshoheit schrecken die meisten mittelständischen Unternehmer aber zurück.
Ein weiteres Hemmnis für mehr PE-Finanzierungen im Mittelstand ist das Mindestbeteiligungsvolumen der PE-Gesellschaften. Sie wollen oft erst ab einer Investitionssumme von zehn oder 15 Mill. Euro aufwärts einsteigen wollen. Bei der Mehrzahl der Mittelständler sind aber Finanzierungsvolumina gefragt, die weit darunter liegen - etwa zwischen 500 000 Euro und vier Mill. Euro.
Aktuell dürfte der Druck auf Unternehmer zu mehr PE-Finanzierungen nicht allzu groß sein. Schließlich entdecken alle Geschäftsbanken gerade ihr früheres Kerngeschäft Firmenkredite neu. Sie bemühen sich stärker als noch vor zwei oder drei Jahren mit Finanzierungsangeboten um Firmenkunden. Das könnte sich aber wieder rasch ändern. Denn viele Firmen müssen über kurz oder lang ihre Eigenkapitaldecke stärken. Zudem will die Bundesregierung Fremdkapital zur Investitions- oder Beteiligungsfinanzierung steuerlich unattraktiver machen.
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