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FIELMANN
Analyst	Datum	Einstufung	Altes Kursziel	Neues Kursziel
Goldman Sachs	31.08.2007	Bestätigt "Neutral"	50,00 €	48,00 €

Fielmann hat mit dem Zweitquartalsergebnis die Erwartungen von Goldman Sachs verfehlt. Die Analysten senken ihre Gewinnschätzung, weil sie für dieses Jahr mit höheren Steuern rechnen. Im kommenden Jahr dürfte Fielmann von der Reform der Unternehmenssteuer profitieren, die dann in Kraft tritt. Goldmann senkt ferner die Wachstumsprognose für den Umsatz des Deutschlandgeschäfts. Dies werde aber kompensiert durch höhere Erwartungen an den Gewinn in Österreich und der Schweiz. Sollte sich das Wachstum in Deutschland beschleunigen, werde das der Aktie Auftrieb geben, während aggressive Akquisitionen den Kurs drücken könnten.


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