Dividendenstrategie mit Bonuskick

Dividendenstrategien - also die Investition in die dividendenstärksten Werte des jeweiligen Anlageuniversums - lieferten historisch gesehen vor allem in schwierigen Marktphasen höhere Renditen als der Gesamtmarkt. Dass diese Rechnung aber nicht immer aufgehen muss, zeigt die Entwicklung an den Aktienmärkten in den vergangenen Monaten: Während beispielsweise der europäische Auswahlindex Stoxx 50 seit Anfang des Jahres vierzehn Prozent verloren hat, ist der Stoxx Select Dividend 30 um noch vier Prozentpunkte mehr eingebrochen.

Ein Grund für die Underperformance des Börsenbarometers, das die 30 dividendenstärksten europäischen Aktien vereint: Knapp die Hälfte der Unternehmen, stammt aus den Sektoren Banken und Finanzdienstleistungen. Branchen, die im Zuge der Finanzkrise am stärksten gelitten haben.

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Die Rahmenbedingungen zum Emissionszeitpunkt des neuen „Double-Bonuszertifikats“ von J.P. Morgan, das auf einem eigens kreierten europäischen Dividendenindex mit zwölf Aktien basiert, erscheinen damit denkbar schlecht (WKN: JPM9NB). Doch das Papier mit sechseinhalb Jahren Laufzeit und einem Sicherheitspuffer von bis zu 60 Prozent hat dennoch seinen Reiz. Denn laut Rückrechnung entwickelt sich der Basiswert langfristig annähernd so wie der Stoxx 50.

Gleichzeitig kann die Emittentin dank der höheren Dividendeneinnahmeneinen interessanten Bonusmechanismus anbieten und so eine Lücke in der Palette der Bonuszertifikate schließen. Denn konservative Investoren, die langlaufende Papiere auf die großen europäischen Standardindizes mit Bonusrenditen über Festgeldniveau suchen, haben es derzeit schwer: Auf den Stoxx 50 werden gar keine Bonuszertifikate angeboten.

Beim Euroland-Index Euro Stoxx 50 bieten nur ein Dutzend Zertifikate einen großzügigen Puffer von mehr als 60 Prozent – davon vier mit Bonusrenditen über fünf Prozent p.a.. Aber: Entweder wird hier ein saftiges Aufgeld fällig oder es handelt sich um Papiere mit Gewinndeckelung. Die Konditionen des „Double Bonuszertifikats“ können sich im Vergleich hierzu sehen lassen: Anleger, die das Papier bis zum 30. April zeichnen, erhalten Ende Oktober 2014 mindestens die Bonuszahlung von 10,75 Prozent p.a., falls die erste Barriere bei 60 Prozent des Startwertes nie erreicht worden ist. Steigt der Basiswert-Index über das Bonuslevel hinaus, partizipieren sie vollständig an der Wertentwicklung.

Anders als bei normalen Bonuspapieren geht die Chance, eine Bonusrendite zu erzielen, aber nicht verloren, wenn die Barriere doch durchbrochen wird. Denn in diesem Fall greift der Doppel- Bonusmechanismus und die Papiere werden mindestens mit einer Bonusrendite von 4,83 Prozent p.a. zurückgezahlt. Voraussetzung: Die zweite Barriere bei 40 Prozent des Startwertes wird während der Laufzeit nie berührt.