Analyse
Lehman Brothers stuft T-Online auf "Market Underperform" herunter

Die Analysten gehen davon aus, dass sich der Wert um 5 % bis 15 % schlechter entwickeln wird als der Markt. Das Kursziel belaufe sich auf 9,00 Euro, teilte die Investmentbank am Montag in London mit.

dpa/afx LONDON. Die Analysten von Lehman Brothers haben die Aktie der T-Online International AG von "Market Perform" auf "Market Underperform" heruntergestuft. Sie gehen demnach davon aus, dass sich der Wert um 5 % bis 15 % schlechter entwickeln wird als der Markt. Das Kursziel belaufe sich auf 9,00 Euro, teilte die Investmentbank am Montag in London mit.

Die Strategie des Managements sei solide, hieß es. Allerdings werde das Breitbandangebot die Einnahmen aus dem Geschäft mit Internet-Zugängen nicht in dem Maße erhöhen, wie vom Markt scheinbar erwartet. Die Fusion mit DeTeMedien, die Gerüchten zufolge bevorstehen soll, brächte nicht den zusätzlichen Wert, den sich der Markt zu erhoffen scheine. Das Geschäft mit dem Internet-Portal und kostenpflichtigen Diensten bleibe trotz der vorgestellten neuen Strategie unterentwickelt, schrieben die Analysten.

Der Aktienkurs sei seit dem 5. April um 35 % gestiegen, was die Experten auf falsche Vorstellungen über das Wertschöpfungspotenzial der positiven Nachrichten der jüngsten Zeit zurückführen. Der Titel verdiene durchaus einen gewissen Aufschlag gegenüber anderen Werten aus der Branche, 105 % gegenüber dem Lehman-Favoriten Wanadoo S.A. und 84 % gegenüber Terra Lycos S.A. seien aber zu viel. "Zu teuer", lautet das Urteil der Analysten.

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