Aufsteiger und Absteiger unter den Investmentfonds
Zwei Fonds der DWS kommen auf den Rating-Prüfstand

Die Fondsresearchfirma Feri Trust nimmt zwei DWS-Fonds neu auf ihre Beobachtungsliste: den Akkumula und den Europäische Aktien Typ O. Ob die Produkte der Deutsche-Bank-Investmentgesellschaft tatsächlich von ihrer bisherigen zweitbesten Note "(B)" bzw. drittbesten Bewertung "(C)" heraufgestuft werden, ist noch nicht entschieden - aber denkbar. Die Beispiele illustrieren den Wert der Beobachtungsliste als Frühwarnsystem für mögliche Rating-Veränderungen.

ina FRANKFURT/M. Das Handelsblatt veröffentlicht diese Liste monatlich und exklusiv. Die Gründe für mögliche Veränderungen der Bewertung werden in der Tabelle zusätzlich genannt: Verbesserungen oder Verschlechterungen bei der Wertentwicklung bzw. beim Risiko sind in der Kommentarspalte durch die Kürzel "P+" (DWS-Beispiele), "P-" bzw. "R+" oder "R-" gekennzeichnet. An möglichen Veränderungen können beispielsweise auch Managerwechsel ("MW") oder Strategieänderungen ("S") einen Anteil haben.

Ein zweiter exklusiver Service ist die Übersicht über Fonds mit markanten Rating-Veränderungen. Die Liste rechts bietet eine vollständige Aufzählung aller Produkte, bei denen sich die Bewertung im aktuellen Zwölfmonatsrückblick (Juni 2001 bis Juni 2002) um mindestens zwei Klassen verändert hat. Beide Tabellen sind auch im Internet abrufbar. Ausschließlich online stellt das Handelsblatt eine dritte Tabelle bereit: die Liste der erstmals bewerteten Fonds.

Übersicht: Absteiger


Übersicht: Aufsteiger


Übersicht: Rating Watch List


Übersicht: Neue Fonds Ratings


Die Noten bieten Investoren eine Orientierung bei der Produktwahl innerhalb der gleichen Anlagegruppe; Ratings von Fonds unterschiedlicher Anlageschwerpunkte sind nicht vergleichbar. Das Rating gibt Aufschluss darüber, inwieweit der Fonds innerhalb von drei bis fünf Jahren eine stabile überdurchschnittliche Wertentwicklung bei relativ niedrigem Risiko ausweist.

Details zur Notengebung: Die Feri-Trust-Analysten bilden in den wichtigsten Fondsgruppen fünf Qualitätsstufen auf einer Skala von "(A)" für sehr gut bis "(E)" für schwach. Die Gesamtnote wird zu 70 % durch die Ergebnisse der Performanceanalyse bestimmt, zu 30 % durch das Risiko. Bei den Performanceaspakten zählt zum einen die Wertentwicklung im Verhältnis zum Vergleichsindex und zu anderen Fonds mit ähnlicher Ausrichtung. Zum anderen fließen die Stabilität der Wertentwicklung sowie das Verhalten des Fonds in Auf- und Abschwungphasen an der Börse mit in die Bewertung ein.

Für ein derartiges Rating kommen lediglich Produkte in Frage, die fünf Jahre oder länger am Markt sind. Noten werden nur vergeben, wenn es mindestens 20 Konkurrenzfonds gibt. Außerdem fallen einige Produktgruppen vollständig aus der Benotung heraus, etwa Geldmarktfonds und offene Immobilienfonds, die generell eine sehr stetige Wertentwicklung aufweisen.

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