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CHART-KOLUMNE: Positive Erwartungshaltung weiterhin bestätigt

FRANKFURT - Technischer Marktkommentar vom 28. Mai 2004

FRANKFURT - Technischer Marktkommentar vom 28. Mai 2004

Allgemeine Beurteilung

Wichtigste technische Entwicklungen vom letzten Donnerstag im Überblick:

(Aktien-Indizes)

- der letzte Donnerstag brachte neue Kursschübe in den meisten der von unsbeurteilten, international wichtigen Aktienindizes; auffallend sind hierbei neueBewegungshochs im DAX , im Dow Jones EuroSTOXX 50 , imspanischen IBEX-35-Index , sowie im französischen CAC-40-Index ; weiterhin erreichten Dow Jones Industrial Average (DJIA) ,S&P-500-Index , beide NASDAQ´s und der hongkonger Hang Seng Index neue Bewegungshochs innerhalb ihrer jungen Aufwärtsimpulse undbestätigten damit ihre Überwindung der, noch in der Vorwoche gültigenKonsolidierungszonen;

- im Handelsverlauf vom Freitag übersprang auch der japanischeNikkei-225-Index den Widerstandsbereich um 11157 Indexpunkte undfolgte damit dem HSI, dem der Sprung über den charttechnisch vergleichbarenWiderstand bei 11662 bereits am Donnerstag gelungen ist;

- als allgemeines Fazit sehen wir unsere positive Erwartungshaltung derletzten Tage unverändert bestätigt und halten somit an dieser auch weiterhinfest.

(Renten-Futures)

- nachdem beide beurteilten US-T-Bond-Futures (bezogen auf den 10 und 30jährigen T-Bond) bereits am Mittwoch ihre oberen Begrenzungen der bis dahinunterstellten jungen Konsolidierungszonen überwunden hatten, folgte ihnen amDonnerstag der Bund-Future (Juni-Kontrakt) nach; in der zweiten Tageshälfteüberschritt der Future den definierten Widerstandsbereich um 113.39 / 113.49 underöffnete sich damit ein weiterführendes, analytisches Aufwärtspotential inRichtung 114.44;

- aktuell liegen uns sowohl im Bund-Future, als auch in beidenUS-T-Bond-Futures intakte tertiäre Aufwärtstrends vor, welche auchmarkttechnisch bestätigt werden.

(US-Dollar) - die US-Währung zeigt dagegen eine fortgesetzte Schwächephase; gegenüberdem japanischen YEN durchbrach der USD am gestrigen Donnerstag die seit EndeMärz gültige untere Begrenzungslinie des Aufwärtstrends und beendete diesen imSinne seiner klassischen, charttechnischen Definition; auch am Freitag setztesich dieser Impuls fort;

- der EURO gegen USD durchbrach am Donnerstag die Widerstandshürde bei1.2179 USD und beendete damit praktisch auch hier eine Phase, welche durch einbreit gefasstes Konsolidierungsverhalten geprägt war; charttechnisch gesehenbeginnt sich im Kursverlauf EURO / USD ein junger, sekundärer Aufwärtstrendauszubilden;

- aus markttechnischer Sicht wird die aktuelle Schwächephase des US-Dollarsbestätigt und wir rechnen auch für die nächsten Tage mit einer Fortsetzungdieser Tendenz.

(Öl)

- der Ölpreis befindet sich in einer technischen Reaktionsphase, bezogen aufden noch immer gültigen und in seinem Bestand noch ungefährdeten primärenAufwärtstrend; dies gilt sowohl für den WTI Cushing Spot, in dessen Kursverlaufeine neue Widerstandsebene im Bereich um 41.80 / 42 USD definiert werden kann,als auch für das Brent Crude Oil, dessen neuer Widerstandsbereich um 39.46 USDhergeleitet werden kann;

- aus markttechnischer Sicht zeichnet sich auch hier eine Eintrübung in derallgemeinen Entwicklung des Aufwärtstrends ab; wir rechnen auch für die nächstenTage mit einer Fortsetzung der laufenden Reaktion.

^DAX

Widerstände: 3945 / 3970 (u), 4094 (O); Unterstützungen: 3808 (u), 3710 / 3692 (u); ° Nach einer sechstägigen Konsolidierungsphase, nahm der DAX am Donnerstagseinen jungen Aufwärtstrend wieder auf und schob sich knapp über das 3900erKursniveau (Schlusskurs 3913). Unter strategischen Gesichtspunkten passt dieseEntwicklung somit weiterhin in das allgemein erwartete Bild einer bestätigtenunteren Begrenzung der auf Wochenbasis vorliegenden Konsolidierungszone.Grundsätzlich können wir aus analytischer Sicht durchaus mit der Fortsetzung desAufwärtsimpulses rechnen, auch wenn es auffällt, dass der laufendeEntwicklungsprozess derzeit eher schleppend verläuft und demzufolge eine volleEntfaltung eines neuen sekundären Aufwärtstrends in Richtung 4150 / 4170 (obereBegrenzung der auf Wochenbasis ausgebildeten Konsolidierungszone) kritisch seinsollte.

Passen wir die aktuelle Entwicklung in das Gesamtbild ein, so liegt unszunächst ein sich entfaltender, markttechnisch weitestgehend bestätigterAufwärtstrend vor, dessen nächste analytisch herleitbare Hürde im Bereich um3945 / 3970 definiert werden sollte. Über eine Kombination von trendfolgendenIndikatoren mit unterschiedlichen Zeitfenstern, wird diesem jungen Aufwärtstrendein so genanntes "long-set-up" ausgewiesen, die Schwungkraft ist ansteigend.Unterlegt man den Kursverlauf des DAX einem Kombinationsindex aus RSI undBollinger-Band, wird ein leicht überkauftes Niveau ausgewiesen, jedoch liegenkurzfristig (zumindest unter dieser Betrachtungsweise) noch keineVerkaufssignale vor.

In unserer grundsätzlichen Erwartungshaltung bleiben wir somit vorerstweiterhin optimistisch und halten ein kurzfristiges Erreichen des nächst höherliegenden Kurszieles bei 3950 für wahrscheinlich.

^EUROSTOXX 50

Widerstände: 2767 (u), 2822 / 2828 (u), 2841 (u), 2905 / 2919 (O), 2965 (u);Unterstützungen: 2737 (u), 2683 (u), 2630 (u), 2530 (O);°

Mit einem Tageshoch bei 2763 markierte der EUROSTOXX 50 am Donnerstag einneues Bewegungshoch nach der Überwindung der jüngsten Konsolidierungsphase.Damit liegt uns auch hier die Wideraufnahme des jüngsten, aufwärtsausgerichteten Bewegungsimpulses vor.

Den nächst höher liegenden, charttechnisch herleitbaren Widerstand erwartenwir im Bereich um 2767 im Index. Markttechnisch wird der laufende Aufwärtsimpulsweitestgehend bestätigt. Über eine Kombination von trendfolgenden Indikatorenmit unterschiedlichen Zeitfenstern wird uns ein so genanntes long-set-upausgewiesen.

Sollten Trading-Long-Positionen bestehen, sollten diese per Stop-Kursengmaschig abgesichert werden.

Wir wünschen Ihnen einen erfolgreichen Handelstag und ein erholsamesWochenende !!

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