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Lehman Brothers bekräftigt Kaufempfehlung für Baltimore Technologies

dpa-afx FRANKFURT. Die amerikanische Investmentbank Lehman Brothers hat ihre Kaufempfehlung für Aktien des irischen Spezialisten für digitale Unterschriften, Baltimore Technologies, bekräftigt. Den Ausschlag für die positive Einschätzung gab der Erwerb von Content Technologies, schreibt die Analystin Mairie Johnson in einer am Dienstag veröffentlichten Studie.

Content Technologies sei mit 40 % Marktanteil ein führender Anbieter von Software zum Schutz, zur Sichtung und Archivierung von E-Mail. Mit der Akquisition des amerikanischen Softwareunternehmens habe sich Baltimore Technologies Zugang zu vier marktführenden Produkten und damit zu dem zwar jungen aber stetig wachsenden Markt für Schutz-Software verschafft.

Gemeinsame Vertriebswege sind Synergien

Auch wenn keine Überschneidungen von Märkten oder Produkten zwischen dem irischen und dem amerikanischen IT-Spezialisten existierten, könnten aussichtsreiche Synergieeffekte im Vertrieb entstehen. Die Analystin sieht hier die Möglichkeit der gemeinsamen Nutzung von Vertriebswegen. Auch habe Baltimore durch den Erwerb von Content Technologies 210 Verkaufs-Mitarbeiter erworben und könne daurch seine Marktpräsenz vor allem auf dem amerikanischen Markt erheblich verstärken.

Nach Einschätzung des amerikanischen Bankhauses sei auch die finanzielle Bedeutung des Zusammenschlusses positiv zu bewerten. Die Gewinnmargen bei Content seien größer als bei Baltimore, so Mairie Johnson weiter. Voraussichtlich werde Content in 2001 einen Umsatz von wenigstens 55 Mill. US-$ verzeichnen. Der prognostizierte Umsatz für das laufende Geschäftsjahr läge bei 32 Mill. US-$. Damit sei der Übernahmepreis - basierend auf den Umsatzvielfachen für 2000 und 2001- für Content deutlich unter der Bewertung von Baltimore geblieben.

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