Kutzer´s Corner
Vorsicht bei den High-Techs

Sie bleiben Lieblinge der Börse: Die Technologiewerte, oft nur kurz „Techs“ genannt.

Und wenn neue Geschäftszahlen veröffentlicht werden, dann drehen sich alle Analysten und Anleger nach Amazone, Intel, SAP & Co. um. Doch bleiben sie seit den katastrophalen Crash-Erfahrungen eine Anlage zwischen Hoffen und Bangen. Die fundamentale Beurteilung dieser Aktien wird zusehends schwieriger, denn Technologie ist ja keine homogene Branche. Inzwischen entwickeln sich Ertrags- und Börsenkennzahlen uneinheitlich. Manche Kurse, insbesondere an der Nasdaq, erinnern längst wieder an frühere Blasen-Zeiten. Anleger, sei vorsichtig!

Obwohl in der Fachwelt umstritten, bleibt das KGV, das Kurs-Gewinn-Verhältnis, die wichtigste Orientierungs-hilfe. Dazu wird der Börsenkurs durch den erwarteten Gewinn je Aktie geteilt. Es ist durchaus nicht banal, auf den Zusammenhang der beiden Faktoren hinzuweisen. Denn Warnungen vor zu hohen KGVs bedeuten, dass entweder der Kurs zu hoch oder der Gewinn zu niedrig ist. Die Korrektur kann also von zwei Seiten kommen. Wahrscheinlich wird die wieder spürbare Eigendynamik der Aktienmärkte zu noch höheren Bewertungen bei den meisten Technologiewerten führen. Meine Empfehlung: Wer jetzt noch einsteigt, sollte in jedem Fall und sofort eine Kursmarke für den Ausstieg festlegen – wenn’s schief geht!

Machen Sie’s gut – heute, morgen und übermorgen!

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