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Unter Wasser

Die Krise der New Economy trifft beileibe nicht nur die kleinen, unerfahrenen Wagniskapital-Gesellschaften. Auch einige der großen Fonds etablierter Anbieter sind ins Minus gerutscht.

Offen zugeben mag das zwar keiner der prominenten Adressen, doch die Investoren dieser Fonds werden langsam nervös. "Viele große neue Fonds sind zurzeit unter Wasser", bestätigt ein Manager eines europäischen Dachfonds. Es seien nicht nur die zahlreichen Neulinge, die nach dem Platzen der Dot-com-Seifenblase vor dem Aus stünden. Auch Venture-Capital-Größen mit langer Erfahrung hätten sich von der Internet-Euphorie mitreißen lassen und zig Millionen Mark in den Sand gesetzt.

Im Silicon Valley gilt Hummer Winblad, eine der bekanntesten Venture-Capital-Firmen, als großer Verlierer. B2C-Investments wie Pets.com und Gazoontite gingen Pleite, bei anderen zwangen abstürzende Aktienkurse den Fonds zu Wertberichtigungen. "Sie sind zu spät auf den Dot-com-Zug aufgesprungen und haben dann schlechte Investments gemacht", kritisiert ein Investor, der bei dem betroffenen Fonds Hummer Winblad IV dabei war. Doch auch in dem 450 Mill. $ schweren Folgefonds laufe es noch nicht rund. Ein Beispiel dafür, dass ein etablierter Markenname im Venture-Capital-Geschäft noch keine Garantie für gute Renditen ist.

Als europäisches Beispiel könnte 3i dienen, der Marktführer aus Großbritannien. Das Unternehmen gab vor einem Monat einen Verlust von 230 Mill. Euro im abgelaufenen Geschäftsjahr 2000/01 bekannt. Entstanden sind die roten Zahlen durch hohe Wertberichtigungen. Diese Angaben muss 3i deshalb öffentlich machen, weil die Gesellschaft börsennotiert ist. Die anderen großen europäischen und auch amerikanischen Wagniskapitalgeber sind das nicht - sie können über ihre Lage schweigen. Nur ihren Investoren können sie nichts vormachen. Auf dem Venture-Capital-Markt geht es nicht nur um einzelne Problemkinder - das Jahr 2001 ist für den gesamten Markt ein Krisenjahr.

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