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US Aktien: überbewertet

Nach einigen Wochen der Unterbewertung hat der US-Aktienmarkt im Vergleich zu den Staatsanleihen ein überbewertetes Niveau erreicht, so das Researchhaus Thomson Financial. Nach einer Unterbewertung von rund 9 Prozent im März, hat die jüngste Rally den Aktienmarkt auf ein überteuertes Niveau getrieben.

Vergleicht man das Ertragswachstum der nächsten zwölf Monate mit den Renditen der 10-jährigen Staatsanleihen, sei der S&P 500 Index etwa 17 Prozent und der Aktienmarkt in seiner Gesamtheit rund 21 Prozent überbewertet. Gemessen an den Ertragsaussichten der nächsten zwölf Monate, liegt das Kurs-/Gewinnverhältnis für amerikanische Aktien bei durchschnittlich 23,6, ein historisch hohes Niveau.

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