Vermögensverwaltung und Privatkundengeschäft florieren
Hornblower Fischer empfiehlt Societe Generale mit "Akkumulieren"

Die Einschätzung sei vor dem Hintergrund der geringen Bewertung der Aktie und der Konzentration der Gesellschaft auf ertragreiche Geschäftsfelder erfolgt, hieß es in einer am Montag in Frankfurt veröffentlichten Studie.

dpa/afx FRANKFURT. Mit einem stärker als erwartet angestiegenen Reingewinn um 36 % auf 2,7 Mrd. Euro habe Societe General im vergangenen Jahr die Anleger überraschen können. Die Eigenkapitalrendite habe auf das Rekordniveau von 22,5 % verbessert werden können.

Obwohl diese Performance in diesem Jahr angesichts schwieriger Marktbedingungen nicht wiederholt werden könne, sind die Analysten "optimistisch". Die aussichtsreiche Positionierung auf dem wachstumsstarken Heimatmarkt, die vergleichsweise geringe Kapitalmarktabhängigkeit, der verbesserte Erlösmix hin zu höheren Provisionseinnahmen sowie die verbesserte Kostenstruktur würden diesen Optimismus untermauern. Durch ein Programm zur Steigerung der Produktivität solle der Bruttogewinn bis 2004 jährlich um 170 Mill. Euro gesteigert werden.

In Einzel-Segmenten habe Societe Generale in den letzten Jahren besonders in der Vermögensverwaltung und im Privatkundengeschäft zulegen können. Dabei steche der Anteil der Neuzuflüsse hervor, hieß es. Nach 15 Mrd. Euro Nettozufluss im Vorjahr habe die Großbank trotz rückläufiger Märkte im ersten Quartal 2001 bereits 4 Mrd. Euro einsammeln können.

Mit der kürzlich getätigten Übernahme des US-Vermögensverwalters TCW habe die Bank nicht nur ihre geografische Ausrichtung, sondern auch ihre Ambitionen als Vermögensverwalter verbessert, schrieben die Analysten von Hornblower Fischer.

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