Daimler

Der erfolgreiche Start der neuen, durchaus frischen A-Klasse im Kompaktwagensegment zeigt, dass Daimler doch noch Zähne hat. Und mehr Biss ist in Untertürkheim auch dringend angesagt. Denn im Vergleich zu den Konkurrenten BMW und Audi haben die Schwaben zuletzt an Boden verloren – sei es auf Kernmärkten wie China, sei es im Dienstwagengeschäft hierzulande. Knapp fünf Milliarden Euro Nettogewinn holte Daimler im vergangenen Jahr aus rund 112 Milliarden Euro Umsatz. Die Rendite von 4,5 Prozent, die sich daraus ergibt, liegt unter den gut sechs Prozent von BMW und deutlich unter den neun Prozent von Volkswagen.

Daimler leidet in unsicheren Konjunkturzeiten unter seinem Nutzfahrzeuggeschäft (Lastwagen, Omnibusse), das rund 40 Prozent der Konzernumsätze ausmacht, aber nur etwa ein Drittel der Vorsteuergewinne bringt. Umso wichtiger ist es, dass Daimler sein Kerngeschäft Mercedes wieder flott bekommt. Eine Schlüsselrolle spielt China. Das Land soll bis 2020 der größte Absatzmarkt für Daimler werden. Mit dem Partner Beijing Automotive starten die Stuttgarter gerade eine Vertriebsoffensive, mit der die Zahl der jährlich verkauften Fahrzeuge bis 2015 auf 300 000 verdoppelt werden soll.

Entscheidend wird der Erfolg der S-Klasse sein, die 2013 als neues Modell auf den Markt kommen soll und nirgends so gut verkauft werden könnte wie in China. Insgesamt dürfte Daimler Umsatz und Gewinn im neuen Jahr leicht erhöhen. Daimlers Börsenwert liegt derzeit sogar unter dem von BMW, obwohl Daimlers Geschäftsvolumen deutlich größer ist. Die Aktie hat Nachholbedarf. Eine Konjunkturerholung käme Daimler über das Nutzfahrzeuggeschäft besonders zugute. Als Belohnung für das Warten darauf gibt es eine ansehnliche Dividende.