DÜSSELDORF. Die Allianz-Aktie hat einen furiosen Jahresstart hingelegt: In vier Wochen gewannen die Titel des Versicherers fast 20 Prozent auf zuletzt 105 Euro pro Anteilsschein. Damit ist sie im Dax unter den Finanztiteln Spitze, nur die Papiere der Deutschen Bank konnten mithalten. Und das Ende der Fahnenstange ist damit noch nicht erreicht: Analysten trauen dem Versicherer fast unisono mehr zu.
Für Allianz-Anleger ist der Höhenflug der Aktie ein ungewohntes Bild. In den vergangenen Jahren hatten sie nur selten Grund zur Freude. Im Zuge der Finanzkrise gerieten die Titel massiv unter Druck und notierten im November 2008 zweitweise nur noch bei knapp über 45 Euro. Anschließend ging es zwar wieder aufwärts. Mit den besten Dax-Werten und auch dem Leitindex selbst konnte die Allianz allerdings lange Zeit nicht mithalten. Auch 2010 hinkte das Papier mit einem Plus von mageren zwei Prozent dem Gesamtmarkt weit hinterher.
Doch ein umfassender Konzernumbau - allein in Deutschland wurden 5700 Stellen gestrichen -,eine vergleichsweise komfortable Kapitaldecke sowie gute Aussichten ziehen jetzt die Investoren an. Für das zurückliegende Geschäftsjahr hat der Konzern ein operatives Ergebnis von rund 7,2 Milliarden Euro prognostiziert - Zahlen legen die Münchener in zwei Wochen vor. Für 2011 erwarten die Analysten noch eine deutliche Steigerung.
Der Versicherer sei breit aufgestellt und mache Fortschritte im Kerngeschäft, schreibt Andy Broadfield, Analyst bei Barclays. Viele Anleger unterschätzten derzeit das Wachstum des Konzerns und dessen Möglichkeiten, die Dividenden zu erhöhen. Broadfield stuft die Papiere mit "overweight" und einem Kursziel von 114 Euro ein. Die Gewinnerwartungen lägen je Aktie über denen des Marktes. Die Prognose fällt damit vergleichsweise konservativ aus: Analysten von Credit Suisse und HSBC trauen dem Titel ein Kursziel zwischen 116 und 125 Euro zu.
Ähnlich sieht es Roland Pfänder, Versicherungsanalyst bei der Commerzbank: Zwar seien im Asset Management keine großen Sprünge mehr zu erwarten, im Versicherungskerngeschäft bestehe aber noch "Platz nach oben", sagte er Handelsblatt Online. Wie die gesamte Branche profitiere die Allianz vom derzeitigen Zinsanstieg.
