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Die Deka-Bank rechnet ungeachtet der Turbulenzen an den Finanzmärkten und ersten Bremsspuren bei der Konjunktur im kommenden Jahr mit einem vor Kraft strotzenden Aktienmarkt.

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HB DÜSSELDORF. Sollte die Krise im Laufe des kommenden Jahres abklingen, könne der Dax Ende 2008 die Marke von 9 000 Punkten knacken, sagte der Chefvolkswirt des Fondsdienstleisters der deutschen Sparkassen, Ulrich Kater, am Dienstag in Frankfurt.

„Sollte das Szenario stimmen, dass die Krise lediglich zu einer Delle von etwa zwei Quartalen Dauer im kommenden Jahr führt, wird 2008 eher wieder ein Aktien-Jahr als ein Renten-Jahr“, sagte Kater.

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Seiner Ansicht nach dürften sich die Aktienmärkte in der ersten Jahreshälfte noch nicht dem Griff der Krise entziehen können. Deshalb sei zunächst mit einer von starken Schwankungen geprägten, über mehrere Monate anhaltenden, Seitwärtsbewegung des deutschen Leitindex zu rechnen. „Dabei ist wichtig, dass auf jeden Fall die Verspannungen an den Geldmärkten nachlassen müssen und das Vertrauen am Markt wieder zunimmt“, sagte Kater.

Die Kreditkrise wird nach Einschätzung der DekaBank im kommenden Jahr langsam abklingen, liege bis dahin aber „wie eine Schlinge um wichtige Lebensadern der Realwirtschaft - nämlich Investitionen und Konsum“, sagte Kater. Allerdings seien die Bilanzen der Unternehmen weiter gesund.

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„Die Gewinne dürften 2008 deshalb erneut zulegen.“ Für den Euro-Stoxx rechnet Kater binnen Jahresfrist mit einem Stand von 5 100 Punkten. Derzeit steht der Index für die größten börsennotierten Unternehmen der Euro-Zone bei rund 4 340 Punkten, der Dax bei 7 820 Zählern.

Eine große Hypothek für das Wirtschaftswachstum in Deutschland sind die jüngsten Turbulenzen an den Märkten laut Kater noch nicht. „Der Aufschwung geht weiter, allerdings leicht gedämpft“, sagte Kater. Er rechnet kommendes Jahr mit einem Wirtschaftswachstum von 1,7 Prozent.

Der teure Euro und die hohe gefühlte Inflation seien allerdings als Negativfaktoren nicht zu unterschätzen. Hier seien die Zentralbanken gefordert schlüssige Antworten zu geben und die Inflationserwartungen niedrig zu halten.

Trotz des Wertmutstropfens Inflation wird der Konsum nach Ansicht der DekaBank im kommenden Jahr eine der Stützen des Aufschwungs sein. „Zum ersten Mal seit sechs Jahren steigen nach unseren Prognosen die verfügbaren Einkommen der Deutschen real wieder deutlich an“, sagte Kater.