dpa-afx FRANKFURT. Nach den Turbulenzen in den vergangenen Monaten normalisiert sich die Stimmung am Aktienmarkt nach Einschätzung der Sentix-Analysten wieder. Zwar sei die Risikoaversion im Vergleich zum Vormonat erneut leicht zurückgegangen, sie bewege sich aber noch auf neutralem Niveau, schreibt Sentix-Analyst Patrick Hussy in seiner aktuellen Studie. Obwohl sich der Aktienmarkt im "Würgegriff" von hohen Rohstoffpreisen, Finanzkrise und steigenden Zinsen befinde, sei die Einstellung der Anleger mittelfristig noch sehr positiv. Allerdings habe keine pauschale Nachfrage nach Aktien eingesetzt. Die Investoren suchten sich die Titel sehr genau aus und investierten aus Sorge über die hohe Inflation in Grundstoff-, Chemie- und Energiewerte.
Gerade institutionellen Investoren, die nur auf positive Renditen setzten (Total Return Strategie), mache aber im Moment ein ganz anderes Problem zu schaffen: Denn nicht nur der Aktienmarkt, auch der Rentenmarkt habe in der vergangenen Zeit mit Kursrückgängen zu kämpfen. Auf den üblichen negativen Korrelationseffekt von Aktien- und Rentenmarkt sei in diesen Tagen kein Verlass, schreibt Hussy: "Die Total Return Falle droht." Entspanne sich die Lage am Rentenmarkt, so könnten auch die Aktienmärkte profitieren. Kurzfristig habe der Rohölpreis als Inflationsindikator aber den größten Einfluss. Und um den großen Verfall von Futures und Optionen auf Aktien und Indizes am 20. Juni dürfte es ebenfalls turbulent werden.
