Welche Empfehlungen der Experten haben sich bereits bewährt und welche haben gefloppt? Informieren Sie sich über Aktienanalysen, -einstufungen und Kursziele des Vormonats und prüfen Sie die tatsächliche Kursentwicklung mit einem Blick auf den tagesaktuellen Chart.
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| Bank Lampe | 29.02.2008 |
Bestätigt "Kaufen"
| 110,00 € |
100,00 € |
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Das reduzierte Kursziel basiere im Wesentlichen auf den gesunkenen Vergleichskennziffern innerhalb ihres Multiplikatoren-Modells, sagt das Bankhaus Lampe. Auf Grund der niedrigen Bewertung sowie der positiven Perspektiven bestätigt die Bank aber die Kaufempfehlung.
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| Independent Research | 29.02.2008 |
Bestätigt "Akkumulieren"
| 95,00 € |
98,00 € |
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Zum Geschäftsjahr 2007 hat Linde ein Umsatzplus berichtet, das die Erwartungen von Independent Research (IR) übertroffen hat. Zurückzuführen sei dies auf die Sparte Engineering, die bereits nach neun Monaten ein Umsatzplus von knapp 50% aufgewiesen habe. Da dieser Unternehmensbereich allerdings deutlich geringere Margen aufweise, sei die EBITDA-Prognose lediglich erfüllt worden, so die Analysten. Beim Nettoergebnis habe der Konzern von einem unerwartet hohen positiven Steuereffekt profitiert. Auf aktuellem Kursniveau sehen die Experten die Aktie als moderat bewertet an und empfehlen weiter, Bestände aufzubauen.
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| Sal. Oppenheim | 29.02.2008 |
Bestätigt "Buy"
| 26,00 € |
22,50 € |
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Der Kursverlust, den die Tognum-Aktie in Reaktion auf die Bilanzveröffentlichung erlitten hatte, war nach Meinung von Sal. Oppenheim hauptsächlich auf die Formulierung des Ausblicks zurückzuführen. Tognum hatte angekündigt, ihre Prognosen nach dem ersten Quartal zu überprüfen. Die jüngste Entwicklung der Rohstoffpreise und des Dollars lässt die Analysten Risiken eher auf der Ertrags- als auf der Absatzseite befürchten. Die Kaufempfehlung werde beibehalten, weil Tognum deutlich niedriger bewertet sei als die Wettbewerber. Zudem lasse sich die Ertragsentwicklung der wichtigsten Kunden-Segmente des Unternehmens gut vorhersehen. Übernahmespekulationen dürften zudem verhindern, dass der Aktienkurs deutlich unter das aktuelle Niveau falle.
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| WestLB | 29.02.2008 |
Bestätigt "Add" |
37,00 € |
29,00 € |
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Das niedrigere Kursziel für AXA basiert laut Angaben der WestLB-Experten auf den gesenkten Ergebniserwartungen und dem deutlich schwächeren Nettovermögenswert im Zuge des Kursverfalls an den Aktienmärkten seit Jahresbeginn. Der AXA-Kurs weise durchaus Erholungspotenzial auf, sollten die Bewertungen allgemein wieder steigen. Die Zahlen für 2007 seien unspektakulär ausgefallen. Die Abschreibungen auf mit Vermögenswerten besicherten Wertpapieren (ABS) seien zu erwarten gewesen. Die Analysten rechnen für die ersten zwei Monate des laufenden Jahres mit weiteren Abschreibungen in der Größenordnung von 200 Mio bis 300 Mio EUR.
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| UniCredit | 29.02.2008 |
Bestätigt "Sell" |
138,00 € |
140,00 € |
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Das von KWS Saat im zweiten Quartal 2007/08 erzielte EBIT hat die Erwartung von UniCredit verfehlt. Da das Unternehmen allerdings nur 12% seines Vorsteuergewinns im zweiten Quartal erziele, sei die Aussagekraft des Ergebnisses für das Gesamtjahr begrenzt. Der Ausblick habe sich allerdings qualitativ verbessert, stellen die Analysten fest. Während das Unternehmen von einem stabilen EBIT ausgehe, zeigen sich die Experten optimistischer mit einer Wachstumserwartung von 3%. Die leichte Anhebung der Gewinnprognosen führe dabei zu einen etwas höheren Fairen Wert. Die Analysten sehen jedoch weiterhin kein Aufwärtspotenzial und raten unverändert zu Gewinnmitnahmen.
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| WestLB
| 29.02.2008 |
Bestätigt "Hold" |
57,00 € |
55,00 € |
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Die WestLB senkt das Kursziel für MPC Capital nach der Analystenkonferenz des Unternehmens. Die Analysten verweisen unter anderem auf geänderte Ertragserwartungen für dieses Jahr und die Dividende, die niedriger ausgefallen sei als geschätzt.
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| SES
| 29.02.2008 |
Bestätigt "Halten" |
8,20 € |
4,80 € |
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Die Analysten von SES erklären den „dramatischen“ Kursverfall der Patrizia-Aktie mit hohen Einstandspreisen zum Mietmultiplikator von 18 bzw 20, schwachen Wohnungsverkäufen und einem Gewinn, der allein auf Zuschreibungen beruhe. Das Geschäftsjahr 2007 sei nicht überzeugend gewesen. 2008 stelle sich daher vor allem die Frage, inwieweit eine deutliche Steigerung der verkauften Wohnungen erreicht werden kann.
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| Citigroup
| 29.02.2008 |
Erhöht auf "Hold" ("Sell") |
12,50 € |
13,00 € |
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Die Telekom-Aktie habe ihr Kursziel erreicht, begründet die Citigroup die Hochstufung. Der Markt ignoriert nach Meinung der Analysten die zunehmend solide Entwicklung der vergangenen Monate. Sie hätten zwar nach wie vor Bedenken, was die langfristige Struktur des Unternehmens angehe, doch seien diese im Kurs angemessen eingepreist. Die Angst, dass das US-Geschäft der Telekom unter einem Preiskampf leiden könnte, seien übertrieben. Sollte die strategische Partnerschaft zwischen T-Systems und Systems Integration zustande kommen, würde dies beweisen, dass das Management seine Sache unter den gegebenen Umständen gut mache.
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| CBCM
| 29.02.2008 |
Gestartet mit "Buy"
| --,-- € |
52,00 € |
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Die Analysten von Commerzbank Corporates & Markets (CBCM) sind der Ansicht, dass der Markt das Ausbleiben einer Wende bei Reebok bei adidas einpreist. Die CBCM-Experten glauben dagegen an die Möglichkeit einer erfolgreichen Neupositionierung der Marke Reebok. Es bestehe eine gute Wahrscheinlichkeit, dass es bereits 2008 positive Anzeichen beim Auftragsbestand geben könnte. Die Fußball-Europameisterschaft sowie die Olympischen Spiele dürften adidas beflügeln.
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| Lehman Brothers | 29.02.2008 |
Erhöht auf "Overweight" ("Underweight")
| 94,00 € |
92,00 € |
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Übernahmespekulationen werden den Kurs von Societe Generale stützen, wie Lehman Brothers glaubt. Für eine vollständige Übernahme könnte BNP Paribas bis zu 83 EUR je Aktie zahlen. Schwach ausfallende Gewinnkennzahlen der Societe Generale zum ersten und zweiten Quartal 2008 dürften dabei als Impulsgeber für ein Übernahmegebot dienen.
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| UBS
| 29.02.2008 |
Erhöht auf "Buy" ("Neutral")
| 27,50 € |
27,50 € |
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Die Gewinnkennzahlen von Repsol haben im vierten Quartal 2007 die Erwartungen der UBS verfehlt. Der bereinigte Nettogewinn habe bei 616 Mio EUR gelegen, die Analysten hatten mit 651 Mio EUR gerechnet. In erster Linie sei dafür eine unerwartet hohe Steuerquote verantwortlich gewesen, heißt es. Positiv äußern sich die Analysten zur Strategiepräsentation des Konzerns, etwa im Hinblick auf die Weiterverarbeitung von Rohöl und eine Erholung in Argentinien. Aus bewertungstechnischen Gründen werde die Aktie nun zum Kauf empfohlen.
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| Citigroup
| 29.02.2008 |
Bestätigt "Buy"
| 26,00 € |
21,00 € |
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Vor Veröffentlichung der Viertquartalszahlen von Fortis passt die Citigroup ihre Prognosen an die jüngste Gewinnwarnung an. Auch Daten zu dem von ABN Amro erworbenen Geschäft seien berücksichtig worden. Angesichts der niedrigeren Gewinnschätzungen und breiter Abstufungen im Sektor werde auch das Kursziel gesenkt.
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| HSBC | 29.02.2008 |
Bestätigt "Neutral" |
93,80 € |
98,00 € |
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Die neue Strategie von RWE - „mehr Wachstum, weniger CO2“ - hält J.P. Morgan für den richtigen
Ansatz. Zwar scheine der Markt davon unbeeindruckt zu sein, allerdings dürfte sich diese angesichts der
langfristigen Herausforderungen wie Regulierungen und
schärferem Wettbewerb auszahlen. Tatsächlich könne sich dadurch ein weiteres Potenzial von 12 EUR
über das angehobene Kursziel hinaus ergeben, so die Experten.
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| J.P. Morgan | 29.02.2008 |
Erhöht auf "Overweight" ("Neutral") |
93,80 € |
98,00 € |
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Die neue Strategie von RWE - „mehr Wachstum, weniger CO2“ - hält J.P. Morgan für den richtigen
Ansatz. Zwar scheine der Markt davon unbeeindruckt zu sein, allerdings dürfte sich diese angesichts der
langfristigen Herausforderungen wie Regulierungen und
schärferem Wettbewerb auszahlen. Tatsächlich könne sich dadurch ein weiteres Potenzial von 12 EUR
über das angehobene Kursziel hinaus ergeben, so die Experten.
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| UBS | 29.02.2008 |
Bestätigt "Buy" |
33,00 € |
29,00 € |
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Die UBS erwartet, dass das Ergebnis der AXA SA in diesem Jahr stagniert. Nach der Veröffentlichung
der Geschäftszahlen für das vergangene Jahr haben die Analysten ihre Schätzung für das
Nicht-Lebengeschäft um 10% erhöht, die Schätzung für das Lebengeschäft aber gesenkt. Im Aktienkurs sei zwar die Angst vor einer Konjunkturschwäche ebenso eingepreist wie Bedenken mit Blick auf das Investmentportfolio des Versicherers, doch ignoriere der Markt den starken Cash-Flow des Sach- und Haftpflichtversicherungsgeschäfts, die Kostensenkungen und den verbesserten Vertrieb.
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| M.M. Warburg | 28.02.2008 |
Bestätigt "Buy" |
200,00 € |
192,00 € |
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Allianz habe „exzellente“ Zahlen für die Geschäftsbereiche Versicherungen und Vermögensverwaltung
vorgelegt, sagt M.M. Warburg (MMW). Allerdings werfe die Dresdner Bank einen Schatten auf das Zahlenwerk des Konzerns. Die Handelsabteilung der Bank hatte einen Verlust von über 1 Mrd EUR verzeichnet.
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| M.M. Warburg | 28.02.2008 |
Bestätigt "Halten" |
320,00 € |
265,00 € |
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Puma habe eine positive Auftragsentwicklung gemeldet, aber einen zurückhaltenden Ausblick auf die
Ertragsentwicklung in diesem Jahr gegeben, sagt M.M. Warburg. Angesichts der aktuellen Perspektiven und
wegen der voraussichtlich sinkenden EBIT-Marge
haben die Analysten Kursziel und Ertragsschätzungen gesenkt.
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| M.M. Warburg | 28.02.2008 |
Bestätigt "Halten" |
320,00 € |
265,00 € |
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Puma habe eine positive Auftragsentwicklung gemeldet, aber einen zurückhaltenden Ausblick auf die
Ertragsentwicklung in diesem Jahr gegeben, sagt M.M. Warburg. Angesichts der aktuellen Perspektiven und
wegen der voraussichtlich sinkenden EBIT-Marge
haben die Analysten Kursziel und Ertragsschätzungen gesenkt.
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| SEB | 28.02.2008 |
Bestätigt "Buy" |
43,00 € |
45,00 € |
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Angesichts der wieder anziehenden Stahlpreise erhöht die SEB das Kursziel für ThyssenKrupp. Das
Unternehmen sei bei hochwertigen Flachstahlprodukten gut positioniert und profitiere von den weltweit anhaltend hohen Wachstumsaussichten, sagen die Analysten. Allerdings seien nicht alle Vorlaufkosten überwälzbar. Auch das Automobilzulieferergeschäft sei noch verhalten.
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| Citigroup | 28.02.2008 |
Bestätigt "Hold" |
19,80 € |
17,00 € |
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Auf den ersten Blick sind die Viertquartalszahlen von AXA für die Citigroup-Analysten „sehr solide“ ausgefallen. Der Gewinn habe um 15% auf 4,963 Mrd EUR gesteigert werden können und damit die Konsenserwartung erfüllt. Auf bereinigter Basis sei der Gewinn mit 6,138 Mrd EUR sogar leicht oberhalb der Erwartung ausgefallen. AXA liege damit im Plan, was das Projekt „Ambition 2012“ angehe.
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| LBBW | 28.02.2008 |
"Kaufen" |
68,00 € |
68,00 € |
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Auf den ersten Blick sind die Viertquartalszahlen von AXA für die Citigroup-Analysten „sehr solide“ ausgefallen.
Der Gewinn habe um 15% auf 4,963 Mrd EUR gesteigert werden können und damit die Konsenserwartung
erfüllt. Auf bereinigter Basis sei der
Gewinn mit 6,138 Mrd EUR sogar leicht oberhalb der Erwartung ausgefallen. AXA liege damit im Plan, was das
Projekt „Ambition 2012“ angehe.
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| Citigroup
| 28.02.2008 |
Bestätigt "Sell" |
12,50 € |
12,50 € |
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Die Citigroup sieht in den Viertquartalszahlen der Deutschen Telekom kaum Überraschungen, nachdem
bereits diverse Daten vorab bekannt geworden seien. Hauptsorgen blieben der hohe Druck im inländischen
Festnetzgeschäft, der Preisverfall und
Marktanteilsverluste im Mobilfunkgeschäft.
Die Viertquartalszahlen seien insgesamt im Rahmen der Erwartungen ausgefallen, und im Sektor-Kontext als
gut zu bezeichnen, heißt es weiter. Das EBITDA habe im vierten Quartal von Einsparungen im Volumen von
600 Mio EUR profitiert. Der Abwärtstrend bei
den Umsätzen im Telefongeschäft habe sich fortgesetzt, die EBITDA-Marge bei T-Mobile sei mit 29%
schwächer ausgefallen als von der Citigroup erwartet. Besonders in Deutschland habe die Marge die
Citigroup-Erwartung deutlicher verfehlt mit 36,5%
gegenüber 39,1%. Besser sei sie in Großbritannien ausgefallen (26,1% gegenüber 24,4%)
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| Unicredit | 27.02.2008 |
Bestätigt "Buy" |
29,00 € |
32,00 € |
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Mit einem erhöhten Kursziel für Lanxess reagiert UniCredit auf die Investition von 400 Mio EUR in ein neues
Butylkautschukwerk in Singapur. Die Investition sei bereits im vergangenen Jahr angekündigt worden. Nun
seien auch alle Vereinbarungen, Genehmigungen und Lieferverträge für Rohmaterialien fixiert, so dass das Projekt fortgeführt werden könne. 2011 werde das Werk die Arbeit aufnehmen, heißt es. Der faire Wert steige durch die Investition auf 40 EUR je Aktie, aufgrund der aktuell risikoscheuen Aktienmärkte werde jedoch ein Abschlag von 20% vorgenommen.
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| Sal. Oppenheim | 27.02.2008 |
Bestätigt "Buy" |
39,00 € |
21,00 € |
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Sal. Oppenheim hat das Bewertungsmodell für Colonia Real Estate überarbeitet und preist die jüngst
veröffentlichten Vorabzahlen für 2007 und den Ausblick für 2008 ein. Wesentlich für die gesenkten
Gewinnprognosen seien ein niedrigeres Einkommen aus dem
Asset- und Fund-Management, geringere Fortschritte beim Immobilienverkauf und höhere Verwaltungskosten.
Trotz der hohen Gewinneinschnitte sei die Aktie auf aktuellem Bewertungsniveau günstig. Aufgrund der
Kompetenz im Asset Management sei das
Unternehmen gut aufgestellt, um von einem strukturellen Wachstum im deutschen Immobilienmarkt zu
profitieren.
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| KBW | 27.02.2008 |
Erhöht auf "Outperform" ("Marketperform") |
69,00 € |
83,00 € |
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Für die Analysten von Keefe, Bruyette & Woods (KBW) stehen die Fusionsfantasien bei Societe Generale
(SocGen) im Mittelpunkt. Zwar dürften die Erstquartalszahlen eher schwach ausfallen, doch dürften diese die
Spekulation über einen freundlichen Zusammenschluss wiederbeleben. Die Experten beziffern die Wahrscheinlichkeit eines Zusammengehens mit 40%. Die für März 2009 geplanten kartellrechtlichen Bestimmungen in Europa könnten den Weg für eine Übernahme freimachen. Das größte Risiko für BNP
Paribas sehen die Experten in einem Gebot für den Wettbewerber.
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| J.P. Morgan | 27.02.2008 |
Bestätigt "Overweight" |
196,00 € |
182,00 € |
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Nach der Präsentation der Allianz-Gesamtjahreszahlen für 2007 senkt J.P. Morgan (JPM) Kursziel und
Gewinnprognosen um 8%. Zur Begründung verweisen die Analysten unter anderem auf geringere
Gewinnschätzungen für das Investmentbanking. Auch das Wachstum im Lebensgeschäft dürfte weniger stark ausfallen als erwartet. Dennoch biete der Titel nach wie vor hohes Potenzial.
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| HSBC | 27.02.2008 |
Bestätigt "Overweight" |
33,00 € |
35,00 € |
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Nach den Viertquartalszahlen der Aareal Bank sehen die HSBC-Analysten ihre positive Sicht auf die operative
Leistung des Unternehmens bestätigt. Erneut habe die Bank betont, über keinerlei Subprime-Investitionen zu
verfügen und nur indirekt von der Krise in den Kreditmärkten betroffen zu sein. Die Analysten sehen die Aareal Bank als attraktive Investition und bestätigen ihre Kaufempfehlung klar.
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| UBS | 27.02.2008 |
Bestätigt "Buy" |
300,00 € |
290,00 € |
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Puma habe mit dem Ergebnis des vergangenen Geschäftsjahrs die Konsensschätzung übertroffen, merkt die
UBS an. Der Ausblick des Unternehmens sei schwächer ausgefallen als von ihnen erwartet, sagen die Analysten. Sie senken daher ihre Gewinnschätzung für dieses Jahr.
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| Bankhaus Lampe | 26.02.2008 |
"Kaufen" |
24,00 € |
22,00 € |
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Die Deutsche Lufthansa habe das operativen Ergebnis um knapp zwei Drittel auf 1,378 Mrd (Vorjahr: 845 Mio)
Euro gesteigert und damit sowohl das angestrebte Ergebnisziel von 1,3 Mrd Euro als auch die Schätzungen
übertroffen, schreiben die Analysten des
Bankhauses Lampe. Unter dem Strich habe das Konzernergebnis von 1,655 Mrd Euro die Erwartungen aber
knapp verfehlt. Da der Konzern nur Eckdaten vorgelegt habe, lasse sich keine Aussage über den Grund der
Abweichung treffen. Positiv bewerten die Analysten, dass die Lufthansa die Dividende um 0,55 auf 1,25 Euro je Aktie erhöhen will.
Die vorgelegten Eckdaten könnten den notwendigen Impuls liefern, die seit Oktober anhaltende
Underperformance der Aktie gegenüber dem europäischen Gesamtmarkt zu beenden. Vor allem die
Dividendenrendite von 7,8% auf Basis der aktuellen Kurse sei sehr
attraktiv.
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| SEB | 26.02.2008 |
Bestätigt "Strong Buy" |
116,00 € |
106,00 € |
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Die Deutsche Bank habe in einem schwierigen Umfeld eine starke Bilanz hingelegt und in einigen Bereichen
Marktanteile ausgebaut, so die Analysten der SEB. Die Aktie sei zwar günstig bewertet, aber der 2008er Gewinn dürfte wegen der moderateren Konjunkturentwicklung etwas zurückgehen, heißt es weiter.
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| Deutsche Bank | 26.02.2008 |
Bestätigt "Buy" |
100,00 € |
80,00 € |
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Die Analysten der Deutschen Bank sprechen mit Blick auf die Ergebnisse von Interhyp von einem „soliden“
vierten Quartal. Dies sei bemerkenswert angesichts der Herausforderungen der Märkte, heißt es.
Wachstumsaussichten für Interhyp ergäben sich aus mittelfristigen Gewinnen von Marktanteilen. Das Unternehmen habe wieder an Effizienz gewonnen, so die Experten. Von dem neuen Finanzvorstand erhoffe man sich, dass er sein Augenmerk auf das Kapitalmanagement richte.
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| Citigroup | 26.02.2008 |
Gesenkt auf "Hold" ("Buy") |
45,20 € |
25,00 € |
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Bei Grenkeleasing zeichne sich eine Verschiebung hin zu weniger margenstarken Geschäftsbereichen ab, sagt die Citigroup. Das dürfte die Zinsmarge in diesem Jahr belasten. Zudem werde das Verhältnis von Kosten zu Einnahmen ungünstiger. Das hänge mit der Expansion im Ausland zusammen. Neue Tochtergesellschaften brauchten vier bis fünf Jahre, ehe sie die
Gewinnschwelle erreichten. Deshalb dürfte dieser Trend noch einige Zeit fortdauern.
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| UBS | 26.02.2008 |
Bestätigt "Buy" |
190,00 € |
175,00 € |
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Die Analysten der UBS begründen ihre Kurszielsenkung für Allianz mit einem Risikoabschlag für Asset-Backed Securities (ABS). Dennoch biete der Titel gutes Wertpotenzial, heißt es. Allianz seien erste Wahl im
europäischen Versicherungssektor, zusammen mit Zurich Financial Services. Die Erlöse aus dem Lebensversicherungsgeschäft könnten den Markt
überraschen, so die Experten.
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| Citigroup | 26.02.2008 |
Bestätigt "Buy" |
115,00 € |
100,00 € |
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Die Citigroup passt ihr Kursziel für RWE an, nachdem die Aktie in Reaktion auf die enttäuschenden
Geschäftszahlen nachgegeben hat. RWE seien attraktiv bewertet. Zudem überzeuge die Strategie des neuen
Vorstands Jürgen Grossman. Zwar dürfte die Verwirklichung einiger Pläne relativ lange Zeit in Anspruch nehmen, doch hätte es ohnhin keine schnellen Lösungen gegeben. Zudem habe der Markt nun Gewissheit. Die Ertragsprognosen des Unternehmens scheinen der Ciigroup konservativ. Das Unternehmen
stellt ein mittelfristiges Wachstum seines Gewinns je Aktie um 5% bis 10% in Aussicht, während die Analysten
mit 12% rechnen. Die Gewinnschätzungen könnten erhöht werden, wenn der Strompreis in Deutschland nachhaltig über 65 EUR je Megawattstunde steige oder wenn RWE im zweiten Halbjahr 200 Mio bis 400 Mio EUR an Kosten einspare.
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| Bankhaus Lampe | 25.02.2008 |
Bestätigt "Hold" |
75,00 € |
70,00 € |
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Mit der Kurszielsenkung für Fuchs Petrolub trägt das Bankhaus Lampe einer etwaigen Abkühlung der
Konjunktur Rechnung. Fuchs Petrolub habe im 2007 das sechste Jahr in Folge ein Rekordergebnis erzielt,
kommentieren die Analysten die vorläufigen Geschäftszahlen des Unternehmens. Der Ausblick sei positiv. Die Unternehmenssteuerreform in Deutschland helfe dem Unternehmen ebenso wie die Fortsetzung des Aktienrückkaufes, so dass sich beide Faktoren
deutlich beim Ergebnis je Aktie widerspiegeln dürften. Das laufende Aktienrückkaufprogramm dürfte die Aktie auch vor weiteren Kursabschlägen schützen.
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| WestLB | 25.02.2008 |
Bestätigt "Hold" |
42,00 € |
35,00 € |
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Die Analysten der WestLB senken das Kursziel für Henkel im Vorfeld der Bekanntgabe der
Geschäftsjahreszahlen für 2007 am 27. Februar. Im Mittelpunkt dabei stünden die Bruttomargen im vierten
Quartal und der Ausblick auf 2008, heißt es. Die Experten
hoffen, dass Henkel Klarheit in seine Übernahme-Finanzierungskosten und Struktur 2008 bringen wird. Ab
2008 rechnet die WestLB nur noch mit einer jährlichen EBIT-Margenausweitung um 50 statt 70 Basispunkte.
Für 2007 dürfte Henkel eine EBIT-Marge von 10,5% ausweisen und das Ziel von 12% damit erst 2010.
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| Goldman Sachs | 25.02.2008 |
Bestätigt "Hold" |
163,00 € |
165,00 € |
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Goldman Sachs zufolge habe die Geschäftsjahreszahlen der Allianz gezeigt, dass das operative Geschäft
weiter stark ist. Nach den Abschreibungen im vierten Quartal sei das Risiko bezüglich des Anleiheportfolios der Dresdner Bank zudem deutlich gesunken. Wegen der andauernden makroökonomischen Schwäche und befürchteter weiterer Abschreibungen in den Handelsbüchern der Dresdner Bank habe man die Gewinnschätzungen 2008 und 2009 gesenkt, sie für 2010 und 2011 aber erhöht. Kurzfristig werde die Entwicklung auf den globalen Kredit- und Aktienmärkten maßgeblich für die Kursentwicklung, heißt es weiter.
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| UniCredit | 22.02.2008 |
Bestätigt "Hold" |
9,00 € |
10,00 € |
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Vor der Veröffentlichung vorläufiger Jahresergebnisse durch Singulus am 26. Februar erhöht UniCredit das Kursziel für die Aktie. Angesichts der schwachen Marktentwicklung und der bis dato geringen Bewegung im Blu-ray-Geschäft sei nicht mit positiven Überraschungen zu rechnen. Der Ausblick für 2008 dürfte vage ausfallen, aber definitiv optimistischer als für 2007. Im laufenden Jahr profitiere Singulus von der vollständigen Stangl-Integration. Ferner werde nach dem Ende des Formatkrieges die Nachfrage nach Produktionsgeräten für Blu-ray-Discs anziehen, so die Analysten.
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| UniCredit | 22.02.2008 |
Gesenkt auf "Hold" ("Buy")
| 55,60 € |
50,00 € |
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Bei Fraport werde in diesem Jahr nur der Bereich Retail & Properties „wertschaffend“ sein, prognostiziert UniCredit. Die Analysten haben aufgrund des hoheren Sachaufwandes fur die Modernisierungs- und Ausbauaktivitaten ihre EBIT-Schätzungen im Bereich Aviation für 2008 und 2009 um 10 Mio EUR reduziert. Aufgrund des schlechteren Zinsergebnisses und einer höheren Steuerquote sei die Schätzung für das Nettoergebnis 2008 auf 197 Mio EUR (zuvor 231 Mio EUR) und für 2009 auf 207 Mio EUR (zuvor 238,5 Mio EUR) gesenkt worden. Derzeit seien, angesichts der bis 2009 voraussichtlich auf bis zu 1,45 Mrd EUR steigenden Nettoverschuldung, keine Ansatzpunkte zu erkennen, die eine viel höhere Bewertung rechtfertigen würden. Kursstimulierende Übernahmen oder Fusionen seien bei der aktuellen Aktionarsstruktur von Fraport nicht zu erwarten.
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| WestLB | 22.02.2008 |
Bestätigt "Buy"
| 209,00 € |
178,00 € |
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Zu den gesenkten Gewinnprognosen für Allianz verweist die WestLB auf mögliche zusätzliche Abschreibungen der Dresdner Bank im ersten Quartal. Diese könnten eine Größenordnung von 300 Mio bis 400 Mio EUR einnehmen. Aufgrund des Abschwungs der weltweiten Aktienmärkte sinke ferner der Nettovermögenswert (NAV) des Konzerns.
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| UniCredit | 22.02.2008 |
Bestätigt "Buy"
| 143,00 € |
115,00 € |
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UniCredit senkt trotz der „fundamental guten“ Geschäftsentwicklung von Continental das Kursziel. Die Analysten begründen dies damit, dass einige Komponenten ihres Modells durch die endgültigen Zahlen zum vergangenen Geschäftsjahr beeinflusst worden seien. Sie verweisen im besonderen auf die von Siemens übernommene Sparte VDO, die 2007 erstmals konsolidiert wurde. Aber selbst das neue Kursziel rechtfertige eine Kaufempfehlung.
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| LBBW | 22.02.2008 |
Bestätigt "Halten"
| 15,00 € |
16,00 € |
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Durch den auf 19,9% aufgestockten Anteil von News Corp. an Premiere kehren Spekulationen auf eine vollständige Übernahme wieder an den Markt zurück, wie die Landesbank Baden-Württemberg (LBBW) sagt. Dies eröffne im besten Fall kurzfristiges Potenzial bis 17,50 EUR, dem Unity-Paketpreis. Aufgrund der Unsicherheiten wegen der Bundesligavermarktung erwarten die Experten jedoch eher ein Kurspotenzial bis auf 16 EUR, entsprechend dem letzten Kurshoch.
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| WestLB | 22.02.2008 |
Erhöht auf "Buy" ("Hold") |
8,50 € |
13,00 € |
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Die WestLB begründet die Hochstufung von Singulus damit, dass sich am Markt offenbar die BluRay-Technik durchsetzt. Damit könnte Singulus in diesem und im kommenden Jahr mehr Replikationslinien verkaufen als die 15 bzw 35 Einheiten, die das Unternehmen in Aussicht gestellt hat. Die Analysten erhöhen deshalb ihre Schätzung für den Gewinn je Aktie in diesem Jahr um 36% und für das kommende Jahr um 49%.
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| J.P. Morgan | 22.02.2008 |
Bestätigt "Overweight"
| 22,00 € |
16,50 € |
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Arcandor bleibt für die Analysten von J.P. Morgan eine „realistische Break-up-Story“. Insofern sei eine SOTP-Bewertung des Konzerns mit neuem Kursziel von 16,50 EUR angemessen. Potenzial ergebe sich vor allem durch die Reisetochter Thomas Cook, die starke Fundamentaldaten und einen guten Start ins laufende Jahr aufweisen könne, allerdings deutlich unterbewertet sei. Die Erholung im deutschen Einzelhandel dauere jedoch länger als erwartet.
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| Lehman Brothers | 22.02.2008 |
Bestätigt "Equalweight" | 97,00 € |
99,00 € |
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Die Analysten von Lehman Brothers sehen BASF auch nach den Viertquartalszahlen und trotz der
Portfolioveränderungen am stärker zyklischen Ende ihres Beobachtungsuniversums und daher mit einem
vergleichsweise geringeren Kurspotenzial von 13% - im
gesamten Anlagehorizont liege dieses bei 17%. Die Kurszielerhöhung gründe sich lediglich auf die etwas
geringere Steuerquote. Auch die Wertspanne vor dem Hintergrund eines pessimistischen und eines
optimistischen Konjunkturszenarios liege für BASF bei
66%, während sie im insgesamt bei nur bei 27% liege.
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| UBS | 22.02.2008 |
Bestätigt "Buy" | 18,50 € |
