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HUGO BOSS
Analyst	Datum	Einstufung	Altes Kursziel	Neues Kursziel
M.M. Warburg	28.03.2008	Erhöht auf "Hold" ("Sell")	37,00 €	37,00 €

M.M. Warburg (MMW) begründet die angehobene Einstufung mit dem jüngsten Kursverlust von Hugo Boss, der von der Ankündigung einer schuldenfinanzierten Sonderdividende ausgelöst worden sei. Derzeit seien Hugo Boss auf dem Niveau der Wettbewerber bewertet, was die Analysten als gerechtfertigt ansehen. Ferner sei das vom Unternehmen ausgegebene Umsatzziel eher konservativ. Die EBIT-Prognose deute unterdessen eine weitere Verbesserung der Marge an. Dennoch werde der Gewinn von einmaligen Aufwendungen im Zuge von Veränderungen im Management sowie steigenden Zinsaufwendungen belastet. Zwar seien die Details zu den Kreditkonditionen noch zu unpräzise, doch könne eine weitere Sonderdividende im kommenden Jahr ausgeschlossen werden aufgrund der Vorschriften zur minimalen Eigenkapitaldecke. Die Risiken einer neuen Kapitalstruktur dürften sich daher in Grenzen halten.


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