Discount-Zertifikate
Leichte Verschiebung im Markt

Am Markt für Discount-Zertifikate ist derzeit eine leichte Verschiebung zu beobachten.

Lange Zeit boten Discount-Zertifikate mit 70- und 85-prozentigen Caps auf den DAX höhere Renditechancen als entsprechende Papiere auf den DJ Euro Stoxx 50. Diese Differenz zwischen den maximal erzielbaren Gewinnen hat sich im Laufe der Zeit nur marginal geändert - unabhängig davon, ob die Kurse der beiden Indizes nachgaben oder stiegen.

Doch zuletzt haben sich die Werte bei Discount-Zertifikaten mit 70-prozentigen Caps stark angenähert. Bei 85-prozentigen Caps scheint sich sogar eine Trendwende abzuzeichnen: Hier sind mit Discount-Zertifikaten auf den DJ Euro Stoxx 50 mittlerweile höhere maximale Erträge möglich als mit vergleichbaren Zertifikaten auf den Dax.

Dies liegt vor allem an der veränderten prognostizierten Schwankungsbreite der Basiswerte. Die implizite Volatilität der beiden Indizes ist gefallen, allerdings hat der Wert für den Dax stärker nachgegeben als für den DJ Euro Stoxx 50.

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