Krisenbilanz
Anleger hängen sich an den Rettungsanker

Aktien waren verlustreich, Fonds zu renditeschwach: Bisher war 2011 aufgrund der Schuldenkrise für Investoren nicht ideal. Experten machen sich daher stark für Unternehmensanleihen und Dividendentitel.

FrankfurtInvestoren haben bisher ein unerfreuliches Jahr erlebt. In den ersten neun Monaten bescherten Aktien wegen der Unsicherheiten durch die eskalierende Schuldenkrise Verluste. Nur Anleihen, Anlagen am Geldmarkt und Immobilien boten die Chance auf Kapitalerhalt. Doch die Fondsbilanz für die ersten drei Quartale belegt: Mehr als einige schmale Renditepunkte waren auch bei Bonds kaum drin. Produkte für Dollar-Anleihen spielten im Schnitt vier Prozent ein - das war schon das beste Ergebnis.

Die Handelsblatt-Übersicht basiert auf einer Auswertung von Feri Eurorating für die in Deutschland zugelassenen Investmentfonds. In der Hitliste sind 36 Anlageschwerpunkte mit knapp 5000 Produkten ausgewählt. Die Rangfolge richtet sich nach der durchschnittlichen Wertveränderung aller Fonds für den jeweiligen Anlageschwerpunkt.

Zusätzlich weist die Tabelle die durchschnittliche Veränderung über einen Fünfjahreszeitraum sowie den ertragreichsten Fonds inklusive seines Managers für die ersten drei Quartale aus. Bei den Einzelfonds-Siegern setzten sich viele Indexprodukte durch.

Die Bilanz spiegelt die hohe Risikoscheu der Investoren wider. "Flucht in die Sicherheit ist das überragende Motiv", sagt Feri-Analyst André Härtel. Deshalb konnten sich Anleger mit vielen Anleihefonds aus Wertentwicklungssicht über die Nulllinie retten. "Anleihen werden immer noch als Rettungsanker gesehen", meint Härtel.

Beim Blick nach vorn schauen die Anleger in dicken Nebel. Prognosen sind noch schwerer als schon in normalen Zeiten. Aktionen der Politiker und Notenbanken zur Lösung der Schuldenkrise in der Euro-Zone und auch darüber hinaus sind praktisch unkalkulierbar - ebenso deren Folgen für die Kapitalmärkte. Dazu kommen die wachsenden Konjunktursorgen.
Den gewachsenen Druck spüren auch die Fondsverwalter. Sie suchen nach Auswegen aus dem Dilemma schwer zu prognostizierender Märkte.

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