Regulierung
Grüne fordern Zertifikate-Gesetz

Das starke Wachstum am Zertifikatemarkt ruft zunehmend auch die Politik auf den Plan. Nachdem die Regierung Zertifikaten bereits im Zuge der geplanten Abgeltungsteuer höhere Hürden auferlegen will als Aktien und Fonds, fordert die Bundestagsfraktion von Bündnis 90/Die Grünen jetzt eine gesetzliche Regulierung von Zertifikaten.

rad FRANKFURT. Grundsätzlich seien Zertifikate als neue Anlageklasse zu begrüßen, heißt es in einem Antrag an den Bundestag, der dem Handelsblatt vorliegt. Aufgrund des wachsenden Marktes, der vor allem Privatanleger anspreche, müsse aber "eine angemessene Transparenz und Fairness bei der Emission, dem Vertrieb und dem Handel mit Zertifikaten gewährleistet sein". Ein Gesetz solle unter anderem vereinfachte Prospekte, mehr Kostentransparenz und klare Regeln für die Behandlung von fehlerhaften Handelsgeschäften vorschreiben.

Die liberale Regulierung gilt als Schlüssel für den Erfolg der deutschen Zertifikatebranche. Nach einer aktuellen Schätzung des Branchenverbandes Derivate Forum liegen hierzulande inzwischen rund 126 Mrd. Euro in Zertifikaten. Allein im März investierten Anleger mehr als drei Mrd. Euro in die Papiere. Um ein Gesetz zu verhindern, hat das Derivate Forum im vergangenen Jahr einen Verhaltens-Kodex für seine Mitglieder entwickelt, der mehr Transparenz schaffen soll.

Den Grünen geht dieser Kodex nicht weit genug. Dass sie mit ihrem Antrag im Bundestag Erfolg haben, ist aber unwahrscheinlich. Auf eine Anfrage der Fraktion im Herbst 2006 antwortete die Bundesregierung, ein Zertifikate-Gesetz würde "die Emittenten in der Gestaltungsfreiheit behindern" und "die Innovationskraft am Finanzplatz Deutschland gefährden".

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