Sachwerte bevorzugt: Pensionfonds wappnen sich gegen Inflation

Sachwerte bevorzugt
Pensionfonds wappnen sich gegen Inflation

Große Konzerne wollen ihr extern verwaltetes Vermögen stärker gegen die Geldentwertung absichern. So sind Sachwerte und Derivate stärker gefragt.
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FrankfurtDie stark gestiegenen Importpreise in Deutschland schüren Inflationssorgen. Ökonomen wie der Chefvolkswirt der Deutschen Bank, Thomas Mayer warnen, dass „ein Anstieg der Inflationsrate in den nächsten zwei bis drei Jahren bis auf vier Prozent durchaus möglich ist“. Die Konzerne im Land reagieren darauf. Sie passen ihre extern gemanagten Pensionsvermögen an die Inflationsgefahren an.

Der Unternehmensberatung Towers Watson zufolge setzen die Pensionsverantwortlichen stärker langfristige Anleihen mit Inflationsschutz ein. Auch Sachwerte und Derivate seien stärker gefragt, erklärt Thomas Jasper, Mitglied der Geschäftsführung bei Towers Watson.

Einer Studie von Towers Watson zufolge sehen neun von zehn befragte Konzerne aus dem Dax für deutsche Pensionspläne in Inflationsrisiken ein wesentliches Risikopotenzial im aktuellen ökonomischen Umfeld. Ein Drittel hat demnach bereits Absicherungsmaßnahmen ergriffen, ein weiteres Viertel plant dies für die kommenden zwei Jahre.

Bisher sichern sich deutsche Firmen eher gegen andere Risiken ab

Bislang allerdings gehören Inflationsrisiken zu den in Deutschland am seltensten abgesicherten Risiken im Vergleich zur Zinsänderung und Währung. Internationale Firmen sind hier bereits weiter: Ein Großteil internationaler Konzerne sichert laut Towers Watson bereits Inflationsrisiken ab. Die allermeisten Firmen setzen dort inflationsindexierte Anleihen ein, in Deutschland ist es bisher jedes zweite Unternehmen.

Auch der Geschäftsführer der US-Fondsgesellschaft Fidelity in Deutschland, Klaus Mössle, stellt fest, dass immer mehr Verantwortliche für die betriebliche Altersvorsorge „das Thema Inflation umtreibt“. Die Experten wollten das Pensionskapital stärker in Sachwerte wie Aktien, Immobilien und Gold anlegen. Inflationsindexierte Anleihen, deren Coupon sich mit steigender Inflation erhöht, seien in Deutschland im Vergleich zum Ausland noch weniger verbreitet.

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