Spekulation auf kleine Technologieaktien läuft ins Leere – Pioneer setzt bei US-Nebenwerten auf Qualität
Weisenhorn Amerika-Fonds auf Berg- und Talfahrt

Johann Weisenhorn stellt die Nerven seiner Kunden auf eine harte Probe. Zwischen September 2000 und Oktober 2002 gab der Anteilspreis des von ihm betreuten Weisenhorn Amerika um 80 Prozent nach, schoss dann bis April 2004 um fast 140 Prozent in die Höhe, um anschließend erneut 23 Prozent einzubüßen.

HB HAMBURG. Damit belegt der bei Oppenheim Prumerica aufgelegte Fonds im jüngsten Zwölf-Monats-Vergleich von 59 auf US-Nebenwerte spezialisierten Aktienfonds den letzten Platz (Tabelle).

„Wir sind im vergangenen Frühjahr auf dem falschen Fuß erwischt worden“, sagt der Mitgründer der Vermögensverwaltungsgesellschaft Weisenhorn & Partner. Damals befanden sich im Portfolio überwiegend Aktien kleinere Technologiefirmen, deren Kurse nach einigen enttäuschenden Gewinnmeldungen drastisch einbrachen. Zudem verpasste Weisenhorn eigenem Bekenntnis zufolge bei dem nach einem Branchen-Rotationsmodell verwalteten Fonds den rechtzeitigen Einstieg in Energiewerte.

Im Augenblick fühlt sich der langjährige Merrill-Lynch-Manager aber wieder richtig positioniert. Da er die Stimmung für Nebenwerte noch immer nicht als sonderlich positiv empfindet, gehören sowohl im Technologie- als auch im neuerdings deutlich stärker gewichteten Pharma-Bereich vor allem Firmen mit hoher Marktkapitalisierung wie Eli Lilly, Merck, Biogen oder Intel zu seinen Favoriten.

Ungleich ruhiger verlief in der Vergangenheit die Entwicklung des auf Rang zwei liegenden Pioneer Mid Cap Value. Seit Manager Rod Wright den Fonds 1994 übernahm, gab es nur in zwei Kalenderjahren Verluste. Mit einem seither erzielten Wertzuwachs von 225 Prozent hat Wright zudem sein Ziel, den Anteilswert pro Jahr einigermaßen regelmäßig um zehn bis 15 Prozent zu steigern, erreicht. Seit Oktober 2001 existiert mit dem Pioneer U.S. Mid Cap Value eine in Luxemburg aufgelegte Euro-Variante, die allerdings nicht währungsgesichert ist.

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