Die Aktien dieser Unternehmen haben zwar mit Ausnahme von Acciona, deren Kurs von der Endesa-Übernahme profitierte, trotzdem unter der allgemeinen Marktskepsis gegenüber dem Bausektor gelitten. Doch Analysten sehen gerade bei diesen Unternehmen ein großes Potenzial, welches dazu beitragen könnte, dass der Ibex noch weiter steigt.
Anders sieht es bei den mittelgroßen spanischen Banken aus. Die konnten zwar in den letzten Wochen durchweg solide Quartalsergebnisse und sehr niedrige, wenn auch leicht steigende Kreditausfallraten vorweisen. Doch „das Investorenvertrauen kann leicht erschüttert werden, etwa durch Nachrichten wie jüngst über den Konkurs der Immobiliengruppe Llanera, die am 1. Oktober ihren Schuldverpflichtungen nicht mehr nachkommen konnte und den Konkurs erklärte“, meinen die Analysten der Deutschen Bank.
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Am meisten leiden jedoch die kleineren und weniger diversifizierten börsennotierten Immobilienfirmen, wenn sie auch wegen ihrer geringen Gewichtung der Börsenhausse wenig anhaben können. Diese Unternehmen wie Colonial oder Astroc sehen sowohl ihre Immobilien-Aktiva als auch ihren Aktienkurs sinken, was zur Folge hat, dass sie nur noch unter erschwerten Auflagen und erhöhten Kosten neue Kredite bekommen.
Denn bisher wurden die Aktien und die Immobilien gern als Sicherheit für Kredite eingesetzt. „Die Folgen werden in den Unternehmensergebnissen der nächsten zwei Jahre deutlich sichtbar sein”, sagt Jordi Padilla von Atlas Capital. Eine Immobilienfirma, die Llanera Gruppe, führte die Liquiditätsschwäche vor kurzem bereits sogar in den Konkurs. Andere behelfen sich mit dem Verkauf von Vermögenswerten oder mit Fusionen.
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