Dax-Umfrage
Anleger sind in Partylaune

Die Börsenstimmung hat sich in der vergangenen Woche aufgehellt. Ist das ein Signal zum Verkauf oder zum Einstieg? Einer exklusiven Umfrage zufolge sollten Investoren für eine Antwort auf diese Frage ins Ausland schauen.

DüsseldorfEs war schon etwas britisches Unterstatement vom Börsenexperte Stephan Heibel am vergangenen Montag. Unter der Überschrift „Ein neuer Ausverkauf ist nicht in Sicht“ hielt er den Dax nach unten bei 9.400 Punkten als relativ gut abgesichert und einen Ausbruch über 9.800 Punkte für möglich. Die Realität sieht aber anders aus: Der deutsche Leitindex schoss mit einem Wochenplus von 4,5 Prozent weit über das Ziel hinaus und erklomm wieder die Marke von 10.000 Punkten.

Basis für die Prognosen ist das Handelsblatt-Dax-Sentiment, eine wöchentlichen Umfrage unter mehr als 2300 Anlegern. Die Erhebung wird von Heibel ausgewertet und interpretiert. In den vergangenen acht Tagen konnte die Frankfurter Benchmark mehr als acht Prozent zulegen. Die Frage, die sich viele Anleger stellen: Ist nun Zeit für eine Pause? Oder ist es vielleicht sogar bereits gefährlich und es droht eine Baisse?

Indizien für eine Antwort auf diese Fragen bieten die Ergebnisse der aktuellen Umfrage. Die Teilnehmer sind scharenweise in Partylaune: Mehr als jeder Dritte sieht den Dax nun in einem Aufwärtsimpuls – ein Plus von 24 Prozentpunkten gegenüber der Vorwoche. Weitere 14 Prozent (plus 13 Prozentpunkte ) betrachten den Impuls als Topbildung.

Hingegen sehen nur noch neun Prozent (minus 23 Prozentpunkte) die aktuelle Bewegung als übergeordnete Abwärtsbewegung, nur noch fünf Prozent (minus zehn Prozentpunkte) halten dies für eine Bodenbildung. Das größte Einzellager ist jedoch nach wie vor das Lager der Neutralen: 37 Prozent (minus vier Prozentpunkte) sehen den Dax in einer Seitwärtsbewegung.

„Vor dem Hintergrund der extrem guten Dax-Performance ist es verständlich, dass die Stimmung sprunghaft angestiegen ist. Isoliert betrachtet ist es noch kein Warnsignal“, meint Börsenexperte Heibel. Vereinfacht gesagt: Wenn die Anleger zu euphorisch sind, ist dies ein Indiz für bald fallende Kurse. Seiner Meinung nach müsse sich Euphorie erst über mehrere Wochen aufbauen, um einen auslaufenden Kaufrausch zu signalisieren. „Das haben wir noch nicht“.

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