Drei Strategien, drei Depots

An der großen Rotation verdienen

Anleihen werfen kaum noch Rendite ab. Rechnet man die Inflation mit, verliert man sogar Geld. Anleger werden deshalb wahrscheinlich von Anleihen in Aktien umschichten. Auf diesen Zug sollte man aufspringen.
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Georgios Kokologiannis Quelle: Pablo Castagnola

Georgios Kokologiannis

(Foto: Pablo Castagnola)

Bis auf einen geringen Anteil an einem Indexfonds, der in italienische Staatsanleihen investiert, ist mein Depot frei von Engagements am Rentenmarkt. Aus guten Gründen.

Erstens: Vermeintlich sichere Bonds wie Bundesanleihen bieten mir schlicht zu wenig Ertrag – so werfen beispielsweise Papiere mit einer Laufzeit von zehn Jahren derzeit nur knapp 1,7 Prozent ab. Mein Ziel mit dem ausgewogenen Depot im Schnitt zwischen sechs und acht Prozent im Jahr zu erzielen, lässt sich mit solchen Investments nicht vereinbaren.

Zweitens: Die Chance-Risiko-Verhältnisse höher rentierlicher Papiere kann ich schwerer einschätzen als die an den Aktien- oder Rohstoffmärkten.

Und drittens: Die Anzeichen für die von Experten schon lang erwartete „Große Rotation“ – einem dauerhaften Trendwechsel weg von Anleihen, hin zu Aktien – mehren sich. Damit wächst die Gefahr anhaltender Kursverluste. Jüngstes Indiz: Aktuelle Daten zeigen, dass institutionelle US-Investoren den Bondanteil in ihren Portfolios mittlerweile auf das niedrigste Niveau seit 2007 gedrückt haben.

Die Folge: In Dollar gelistete Unternehmens-, Hypotheken- und Staatsanleihen sind auf dem besten Weg, die größten 12-Monatsverluste zu erleiden seit Mitte der Neunziger Jahre.

Zum Glück keine K+S-Aktien gekauft
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