Drei Strategien, drei Depots: Die Sehnsucht nach den 10.000 Punkten

Drei Strategien, drei Depots
Die Sehnsucht nach den 10.000 Punkten

Der Dax befindet sich auf einem Höhenflug, doch wirklich berechtigt ist er nicht. Das wissen auch die Autoren. Sie stellen sich auf Gewinnmitnahmen ein. Die 10.000 Punkte scheinen nicht mehr als eine Sehnsucht zu sein.
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Im Nachhinein kam uns die jüngste Aktienmarktschwäche sehr entgegen. Mittlerweile haben wir 80 Prozent unseres Kapitals investiert. Aufgrund unserer positiven Aktienmarkteinschätzung legen wir hier derzeit unseren Investmentfokus. Die aktuelle Aktienquote beträgt etwa 70 Prozent, in Anleihen sind 10 Prozent investiert. In den nächsten Wochen geht es darum, die ETF-Aktienpositionen zu Gunsten von Einzelaktien zu tauschen. Hier warten wir auf Opportunitäten im Rahmen der aktuellen Berichtssaison. Sollten Unternehmen, die unseren Qualitätsmaßstäben grundsätzlich genügen, für das vierte Quartal weniger gut berichten als erwartet, prüfen wir Zukäufe. Im Bereich der Anleihen sind die Möglichkeiten dagegen eher rar gesät. Sollten hier interessante Neuemissionen anstehen, werden wir die Anleihenquote auf etwa 20 bis 25 Prozent anheben.

Mit dem britisch/australischem Unternehmen Rio Tinto haben wir begonnen im Bereich der Grundstoffe eine erste Position aufzubauen. Der Sektor scheint nach einer mehrjährigen Talfahrt den unteren Wendepunkt vollzogen zu haben. In den vergangenen Jahren haben die Unternehmen ihre Investitionen deutlich zurückgefahren und hohe Abschreibungen auf bestehende Minen vorgenommen.

Wir gehen davon aus, dass mit diesen Maßnahmen die notwendigen Anpassungen nach der Rohstoff-Hausse zu Beginn des neuen Jahrhunderts größtenteils vollzogen sind. Auch Rio Tinto hat seine Kapazitäten in den vergangenen Jahren angepasst. Die Prognosen des Rio Vorstands für 2014 sind sehr verhalten und bieten aus unserer Sicht Überraschungspotential. Mit unserem konstruktiven Szenario für die Weltwirtschaft gehen wir von einer Erholung der Rohstoffpreise und damit auch des gesamten Sektors aus.

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