Drei Strategien, drei Depots
Korrektur oder Rally?

Der Dax schwebt auf einem gefährlich hohen Niveau. Einige Anleger machen sich schon jetzt vom Acker. Die Redakteure schauen ebenfalls argwöhnisch auf die Rally des Leitindex. Auch sie erwarten eine Korrektur.
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Wie lange setzt sich die ungebremste Aufwärtsbewegung an den Aktienmärkten fort? Auch wenn langfristig weiterhin viel für Dividendentitel spricht: Das Risiko für Kursrückschläge steigt. Nicht umsonst hat Norwegens Staatsfonds Anfang der Woche erklärt, er werde neue Zuflüsse nicht für den Kauf weiterer Aktien verwenden. Der weltweit größte Fonds seiner Art bereite sich vielmehr auf eine Korrektur der Aktienkurse vor.

Einen überhitzen Markt signalisieren unter anderem aktuelle Analysen zur Anlegerstimmung: So zeigt die jüngste Sentimenterhebung der American Association of Individual Investors, dass der Anteil der Börsenbären unter US-Privatanlegern mit 17,5 Prozent auf den niedrigsten Stand des Jahres gefallen ist. Doch je weniger Anleger pessimistisch gestimmt sind, desto mehr sind bereits investiert - und fallen damit im Gegenzug für Stützungs- und Anschlusskäufe aus.

Auch hierzulande gibt es Alarmsignale: So gingen die zuletzt markierten Rekordstände des Dax mit sinkenden Handelsumsätzen einher. Auch das bisher jüngste Allzeithoch vom Montag wurde begleitet durch weiter abnehmendes Marktvolumen. Laut Experten der Hessischen Landesbank (Helaba) sei dies ein Zeichen dafür, dass Investoren, die bisher nicht dabei waren, die vermeintlich hohen Kurse nicht mehr bezahlen wollten.

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