Drei Strategien, drei Depots: Wenn Growth das neue Value ist

Drei Strategien, drei Depots
Wenn Growth das neue Value ist

Die Investoren sind derzeit so versessen auf Dividenden, dass Value-Aktien wie die von Nestlé teurer sind als Growth-Papiere wie etwa von Google. In dieser verkehrten Welt sucht Frank Wiebe nach der richtigen Strategie.
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Ist Value noch Value, oder ist Growth jetzt Value? Auf diese Formel lässt sich eine Diskussion bringen, die in den USA jetzt geführt wird. Klassische Value-Aktien, wie ich sie für mein Depot auch suche, sind Papiere von braven Unternehmen, die jedes Jahr Gewinn einfahren und auch ausschütten, nicht dramatisch wachsen und vernünftig bewertet sind.

Klassische Growth-Aktien zeichnen sich vor allem durch hohes Wachstum aus, schütten oft wenig oder gar nichts aus, sind manchmal hoch bewertet, sollten das aber durch ihre Zukunftschancen aber wettmachen. Nur: Zurzeit sind die Investoren so versessen auf Dividenden, dass Value-Aktien teurer sind als Growth-Aktien - zum Beispiel Nestlé als Google oder Apple. Für diese verkehrte Welt gilt es, Strategien zu finden.

Wenn Apple jetzt mit dem Kurs-Gewinn-Verhältnis bei knapp zehn liegt, ist das Papier inzwischen eine klassische Value-Aktie. Die hoch bewerteten Traditionstitel wie Nestlé mit einem KGV von rund 18 dagegen profitieren davon, dass sie im Vergleich zu Anleihen eine recht hohe laufende Rendite bieten. Das könnte aber bedeuten, dass sie bei einem späteren Anstieg der Zinsen besonders leiden, weil die konservativen Anleger dann lieber Anleihen kaufen.

Ein echt konservatives Value-Depot muss daher wahrscheinlich Aktie à la Nestlé und à la Apple oder Google mischen.

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  • Wenn "Growth " "das" neue "Value" ist! Ginge es nicht anders?

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