Invesco Fondsmanager Jeff Taylor

Die Trophäen unter den europäischen Aktien

Fondsmanager Jeff Taylor spricht über seinen Optimismus für das Anlegerjahr 2016. Seine Prognosen überraschen: Gute Kurschancen sieht er vor allem bei Aktien, die zuletzt eher gelitten hatten.
Unter europäischen Aktien hält Fondsmanager Taylor zuletzt geschundene Werte für lukrativ. Quelle: dpa
Jagdtrophäe

Unter europäischen Aktien hält Fondsmanager Taylor zuletzt geschundene Werte für lukrativ.

(Foto: dpa)

LondonJeff Taylor, Fondsmanager und Leiter des Teams Europäische Aktien bei Invesco Perpetual, fällt meist durch seinen Optimismus auf. Seit etwa drei Jahren hat er einen positiven Ausblick für europäische Unternehmen und ihre Aktien. Diese Zuversicht lässt er sich bisher nicht nehmen – und sagt auch fürs nächste Jahr zweistellige Kurs- und Ertragszuwächse voraus.

Mister Taylor, haben die Ereignisse wie die Terrorattacken in Paris Ihre optimistische Sicht auf Europa und die europäischen Konjunktur getrübt?
Nein, nicht wirklich. Ich will die Ereignisse in Frankreich und zuletzt in Belgien nicht kleinreden, aber die Europäer sind aus hartem Holz geschnitzt. Und wenn ich an die Terrorattentate in der Vergangenheit denke, etwa 2005 in London, dann hat man gesehen, dass sich Europa schnell wieder erholt hat. Ich bin daher weiterhin optimistisch, was die Wirtschaftsaussichten Europas angeht und erwarte bei den Unternehmen in diesem und im nächsten Jahr wieder zweistellige Zuwächse bei den Erträgen und Aktienkursen.

Fondsmanager bei Invesco Perpetual und Experte für europäische Aktien. Quelle: PR
Jeffrey Taylor

Fondsmanager bei Invesco Perpetual und Experte für europäische Aktien.

(Foto: PR)

Einige warnen, dass eine Reihe von Unternehmen bereits überbewertet sei und man daher nicht mehr mit hohen Kurssteigerungen rechnen dürfe.
Wenn man sich das in einem größeren Gesamtzusammenhang anschaut, dann werden viele Unternehmen noch mit großen Abschlägen gehandelt. Das Bewertungsniveau insgesamt ist nach wie vor vergleichsweise niedrig.

Worauf basiert ihre Zuversicht für 2016 in erster Linie?
Auf einer Kombination verschiedener Faktoren: dem Vorhandensein von viel Liquidität, dem niedrigen Ölpreis, einem vorteilhaften Wechselkurs und einem wieder funktionierenden Bankensystem. Es gibt eine stärkere Neigung der Banken, Kredite zu gewähren, weil die Eigenkapitalausstattung das inzwischen wieder zulässt. Und dazu kommt vielleicht der für mich wichtigste Grund meiner Zuversicht: Der Kaufstreik der Konsumenten in Europa scheint vorbei, die Binnennachfrage zieht wieder an. Angespornt wird diese Entwicklung durch Reformen der Regierung wie etwa in Italien. Dort sieht man bereits, dass die Bereitschaft der Unternehmen, neue Mitarbeiter einzustellen, steigt. Das alles zusammengenommen ist für mich eine sehr kraftvolle Mischung, die Europas Konjunktur antreiben wird.

Das hat sich im Portfolio des Starinvestors geändert

PHILLIPS 66 REGISTERED SHARES DL -,01

WKN
ISIN
US7185461040
Börse
FSE

0,00 0,00%
+87,00€
Chart von PHILLIPS 66 REGISTERED SHARES DL -,01
Phillips 66
1 von 47

Neu im Depot

Im zweiten Quartal hatte sich Warren Buffett noch komplett von Anteilen am Öl- und Gaskonzern Phillips 66 getrennt, doch im dritten Quartal stieg er wieder ein.

Buffetts Anteile: 61 Millionen Aktien
Veränderung im dritten Quartal 2015: plus 100 Prozent

Quelle aller Angaben: 13-F-Pflichtveröffentlichungen bei der US-Börsenaufsicht SEC

AT & T INC. REGISTERED SHARES DL 1

WKN
ISIN
US00206R1023
Börse
FSE

-0,40 -1,30%
+30,20€
Chart von AT & T INC. REGISTERED SHARES DL 1
AT&T
2 von 47

Im dritten Quartal war Warren Buffett noch neu beim Mobilfunkkonzern AT&T eingestiegen - und zwar direkt in großem Stile. Die fast 60 Millionen Aktien waren etwa 1,75 Milliarden Euro wert. Im vierten Quartal reduzierte er er seine Beteiligung aber schon wieder deutlich.

Buffetts Anteile: 46,6 Millionen Stück
Veränderung im dritten Quartal 2015: minus 21 Prozent

DAVITA INC. REGISTERED SHARES DL -,001

WKN
ISIN
US23918K1088
Börse
L&S

-0,03 -0,04%
+64,35€
Chart von DAVITA INC. REGISTERED SHARES DL -,001
Davita Healthcare
3 von 47

Neu im Depot

Eingestiegen ist Buffett im dritten Quartal beim Pharma-Forschungsunternehmen DaVita Clinical Research.

Buffetts Anteile: 38,57 Millionen Stück
Veränderung im dritten Quartal: plus 100 Prozent

VIACOM INC. REG. SHARES CLASS B DL -,001

WKN
ISIN
US92553P2011
Börse
FSE

0,00 0,00%
+27,00€
Chart von VIACOM INC. REG. SHARES CLASS B DL -,001
Viacom
4 von 47

Aus dem Depot geflogen

Das Vertrauen Warren Buffetts in den US-Medienkonzern war bereits in den vergangenen Quartalen gesunken. Der 85-Jährige stieß seine restlichen 5,65 Millionen Papiere des Unternehmens zwischen Juli und Oktober 2015 ab. Viacom ist ein amerikanischer TV-Konzern, der unter anderem an Kabelgesellschaften wie MTV, aber auch an Filmproduktionsgesellschaften wie Paramount und Dreamworks beteiligt ist.

Buffetts Anteile: 0
Veränderung im dritten Quartal 2015: Anteil um 100 Prozent abgebaut

AMERICAN EXPRESS CO. REGISTERED SHARES DL -,20

WKN
ISIN
US0258161092
Börse
FSE

0,00 0,00%
+79,00€
Chart von AMERICAN EXPRESS CO. REGISTERED SHARES DL -,20
American Express
5 von 47

Die vier wichtigsten Titel (1/4)

Fast 60 Prozent des Aktienwerts in Warren Buffetts Portfolio geht auf vier Einzeltitel zurück. Dazu zählt der Kreditkartenanbieter American Express. An der Beteiligung hat sich auch im dritten Quartal nichts geändert.

Buffetts Anteile: mehr als 151 Millionen Stück
Veränderung im dritten Quartal 2015: unverändert

COCA-COLA CO., THE REGISTERED SHARES DL -,25

WKN
ISIN
US1912161007
Börse
FSE

+0,20 +0,52%
+38,60€
Chart von COCA-COLA CO., THE REGISTERED SHARES DL -,25
Coca Cola
6 von 47

Die vier wichtigsten Titel (2/4)

Der bekennende Limonaden-Trinker Buffett hält auch im dritten Quartal 2015 an seinen Coca-Cola-Aktien fest. Der Investor hat insgesamt 400 Millionen Papiere in seinem Portfolio, damit gehören ihm fast zehn Prozent der gesamten Anteile an dem Konzern.

Buffetts Anteile: 400 Millionen
Veränderung im dritten Quartal 2015: unverändert

INTL BUSINESS MACHINES CORP. REGISTERED SHARES DL -,20

WKN
ISIN
US4592001014
Börse
L&S

+1,14 +0,86%
+133,73€
Chart von INTL BUSINESS MACHINES CORP. REGISTERED SHARES DL -,20
IBM
7 von 47

Die vier wichtigsten Titel (3/4)

Software-Hersteller IBM gilt als dritter Liebling im Buffett-Portfolio. Im dritten Quartal 2015 hielt er die Beteiligung nahezu unverändert, nachdem er im ersten Quartal um drei Prozent aufgestockt hatte. Buffett hält insgesamt acht Prozent der Unternehmensanteile.

Buffetts Anteile: 79,37 Millionen
Veränderung im dritten Quartal 2015: unverändert

Die Risiken, die etwa von dem schwächelnden Wirtschaftswachstum Chinas ausgehen, halten Sie eher für vernachlässigbar?
Dass Chinas Wachstum nachlässt, sieht man schon seit zwei Jahren. Das dürfte keinen Profi überraschen. Das müsste daher schon in den Aktienkursen europäischer Unternehmen, die stark in China engagiert sind, drin sein.

Der Bankensektor hat in dem von Ihnen gemanagten Fonds mit europäischen Werten bereits ein deutlich höheres Gewicht als andere Branchen. Wollen Sie angesichts der Erholung der Geldhäuser ihre Positionen aufstocken oder die Kapitalerhöhungen von Instituten wie der Credit Suisse und Standard Chartered zu einem Einstieg nutzen?
Ich möchte mich eigentlich nicht konkret zu Credit Suisse oder Standard Chartered äußern – nur so viel: Die geplanten Kapitalerhöhungen sind in der Branche eigentlich die Ausnahme, nicht mehr die Regel. Bei den meisten Banken gibt es keinen Bedarf, das Kapital aufzustocken.

„Die Zeiten der horrenden Geldverschwendung sind vorbei“
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