Musterdepots
China-Turbulenzen sind für Europa verkraftbar

Wirtschaftsdaten aus China deuten darauf hin, dass sich die Konjunktur des Landes weiter abkühlt. Zumindest vorübergehende Engagements sind laut Musterdepotstratege Georgios Kokologiannis aber wieder verantwortbar.
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Die gestern veröffentlichten chinesischen Einkaufsmanagerindizes deuten auf eine weitere Wirtschaftsabschwächung in China hin. So liegt der Wert für das verarbeitende Gewerbe mit nunmehr 49,7 Punkten leicht unter der wichtigen Marke von 50. Im Dienstleistungssektor hat sich die Lage ebenfalls verschlechtert, allerdings bewegt sich hier der Index noch im expansiven Bereich. Damit bestätigt sich die Einschätzung vieler Volkswirte, dass die chinesische Wirtschaft weiter an Fahrt verliert.
Mittlerweile scheint die Wirtschaftsschwäche im Reich der Mitte auch auf andere asiatische Länder abzustrahlen, so vermeldeten zuletzt einige Länder in Asien schwächere Frühindikatoren. Nach wie vor wollen wir die Probleme in China nicht klein reden, wir halten aber die konjunkturellen Ansteckungseffekte für Europa und die USA für verkraftbar. Auf die weiterhin negativen Nachrichten aus Asien haben wir aber gestern reagiert und unsere beiden Asien-Engagements sowie die Aktien von BASF verkauft.

Wir gehen davon aus, dass die Aktienmärkte zunächst volatil bleiben werden. Neben der chinesischen Konjunkturschwäche belastet auch eine mögliche Leitzinserhöhung in den USA. Ein erster Zinsschritt könnte bei der Sitzung der US-Notenbank am 16. und 17. September erfolgen.

Wir rechnen nicht damit, dass die Aktienmärkte vor diesem Termin wieder deutlich zulegen werden, da viele Marktteilnehmer zunächst die weitere Entwicklung der Geldpolitik abwarten werden.

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