Musterdepots
Die Märkte übertreiben

Die Kursverluste an den Aktienmärkten sind für die Musterdepotstrategen noch nicht ausgestanden. Daniel Hupfer hat gleich vier Positionen verkauft, die er nach dem Ende der Unsicherheit aber sofort zurückkaufen würde.

FrankfurtWir haben am Montag in unserem Depot die Aktienquote reduziert und liegen nunmehr bei knapp unter 60 Prozent. Wir belassen die Liquidität zunächst als Cash auf dem Konto. Hintergrund für die etwas vorsichtigere Haltung sind die großen politischen Unsicherheiten nach der Entscheidung der Briten für einen Brexit.

Für den Kapitalmarkt wäre es das schlimmste Szenario, käme es nun zu einer langen Hängepartie bezüglich des Austrittsprozesses. Leider ist dies derzeit das wahrscheinlichste Szenario. Aber selbst wenn der Prozess einigermaßen zügig voran schreiten sollte, bleibt die Unsicherheit über die weitere Konjunkturentwicklung in Europa.

In Großbritannien sollte es in den kommenden Quartalen zu einer Wachstumsabschwächung kommen, da viele Unternehmer ihre Investitionspläne überdenken dürften. Auch für den Konsum rechnen wir mit negativen Auswirkungen, da Arbeitsplätze in London gefährdet sind bzw. auf andere europäische Finanzplätze verlagert werden könnten.

Wir haben uns von vier Aktienpositionen getrennt. Darunter befindet sich der irische Baustoffhersteller CRH, der über ein großes UK-Exposure verfügt. Ebenfalls verkauft haben wir Daimler und Dialog Semiconductors. Während Daimler aufgrund eines potenziell schwächeren Wachstums in Europa leiden dürfte, gefiel uns die Wertentwicklung der Dialog-Aktien schon seit längerer Zeit nicht mehr.

Darüber hinaus erfolgte ein Verkauf der Hälfte unserer Position im Warburg Small&Midcap Fonds. Da diese Position in unserem Depot verhältnismäßig groß war und sich der Fonds zudem überdurchschnittlich gut entwickelt hat, nehmen wir hier Gewinne mit. Alle vier Positionen würden wir bei einer Abnahme der Unsicherheiten wieder bedenkenlos zurückkaufen.

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