Musterdepots Große Erwartungen, große Enttäuschungen?

Mit der Alcoa-Bilanz startet die neue Berichtssaison. Daniel Hupfer weiß, dass mit den Aktienkursen auch die Erwartungen gestiegen sind. Und Georgios Kokologiannis sieht die Geldpolitik-Diskussion wieder aufflammen.
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Daniel Hupfer

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Ab nächster Woche stehen wieder einmal die Quartalsberichte der Unternehmen im Fokus der Kapitalanleger. Am Dienstag startet der US-Aluminiumproduzent Alcoa mit seinem Zahlenwerk für das zweite Quartal. Die Geschäftsentwicklung von Alcoa wird aufmerksam verfolgt, da sie von den Marktteilnehmern traditionell als Hinweis auf die Wirtschaftsentwicklung der USA gesehen wird.

Erwartet wird ein bereinigter Nettogewinn von 0,12 USD pro Aktie, dies entspricht einer Gewinnsteigerung von etwa 37 Prozent gegenüber dem Vorquartal. In den vergangenen acht Quartalen konnte Alcoa sieben mal die Erwartungshaltung der Analysten übertreffen. Für den S&P-500 insgesamt liegt die Messlatte nicht ganz so hoch wie bei Alcoa.

Die Analysten erwarten derzeit einen Gewinnzuwachs für das zweite Quartal von etwa sieben Prozent. Aufgrund des schwierigen ersten Quartals, in dem die Geschäftstätigkeit der Unternehmen in einigen Teilen des Landes wetterbedingt stark beeinträchtigt wurde, scheint diese Ergebnisverbesserung erreichbar zu sein, insbesondere vor dem Hintergrund, dass sich die wirtschaftliche Dynamik in den USA in den vergangenen Monaten weiter verbessert hat.

So richtig interessant wird die US-Berichtssaison allerdings erst in den nächsten Wochen, wenn der Großteil der Ergebnisse präsentiert wird. Mit den zuletzt gestiegenen Aktienkursen ist die Erwartungshaltung allerdings auch schon gestiegen, so dass eine Enttäuschung bei den Unternehmensberichten zu einer stärkeren Kurskorrektur führen kann.

Derzeit halten wir ein solches Szenario aber für wenig wahrscheinlich, so dass wir zunächst aktienseitig gut investiert bleiben.

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