Musterdepots
„Insgesamt extrem zufrieden”

Unsere Autoren ziehen ihre eigene Quartalsbilanz: Georgios Kokologiannis' Depot markiert entgegen den Vorgaben aus dem Dax ein neues Allzeithoch und Daniel Hupfer lobt die hohe Aktienquote seines Portfolios.
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Sieben Monate sind vergangen seit dem Start der Musterdepots. Zeit für die regelmäßige Zwischenbilanz: Insgesamt bin ich extrem zufrieden: Während der Dax jetzt unter seinen Stand vom Anfang des Jahres eingebrochen ist, markiert das Handelsblatt-Portfolio ein neues „Allzeithoch“. Auch langfristig entwickelt sich das Depot in Übereinstimmung mit meinen beiden obersten Zielen - einer jährlichen Rendite zwischen sechs und acht Prozent sowie einer deutlich geringeren Wertschwankung im Vergleich zum Gesamtmarkt. Schon jetzt beträgt der Ertrag rund 6,8 Prozent, was einer Rendite von knapp vierzehn Prozent per annum entspricht. Gleichzeitig zeigt sich das Portfolio gegen Rücksetzer an den Börsen absolut immun. Einmal eroberte Kursniveaus werden erfolgreich verteidigt.

Möglich ist das durch den Einsatz spezieller Derivate. Dadurch ist das Portfolio weitgehend abgesichert gegen Börsenverluste - und es legt sogar dann langsam, aber kontinuierlich an Wert zu, wenn die Aktienkurse auf der Stelle treten.

Bis Ende des Jahres erwarte ich an den Börsen der entwickelten Volkswirtschaften weiterhin eine schwankungsreiche Seitwärtsbewegung. Beim Dax etwa gehe ich wie schon seit Auflegung der Musterdepots von einer Schwankungsspanne in Höhe von rund 600 Punkten um seinen Jahresanfangsstand von 9552 Zählern aus.

Anders als fast alle professionellen Anlagestrategen hatte ich auch nach dem Überwinden der 10000er-Marke im Juni keinen nachhaltigen Ausbruch in den fünfstelligen Bereich erwartet. Grund ist die extrem hohe Bewertung am deutschen Aktienmarkt. Dauerhaft überwinden könnte der Leitindex die psychologisch wichtigen Marke nur, wenn die Unternehmensgewinne spektakulär zunehmen würden. Doch in der laufenden Berichtssaison kristallisiert sich dies mehr und mehr als reines Wunschdenken der Optimisten heraus.

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