Musterdepots
Neue Unternehmensanleihen sind gefragt

Musterdepotstratege Daniel Hupfer erklärt, warum er ein Engagement bei der neuen Anleihe des französischen Automobilherstellers Peugeot für vertretbar hält.

DüsseldorfNeuemissionen im Bereich der Unternehmensanleihen werden von Investoren derzeit stark nachgefragt. Die Ankündigung der Europäischen Zentralbank, das laufende Anleiheaufkaufprogramm auf Unternehmensanleihen zu erweitern, hat zu dieser Entwicklung beigetragen. Auch wir haben in unserem Depot in den vergangenen Tagen und Wochen verschiedene Anleihen gezeichnet und damit innerhalb kürzester Zeit bereits einen positiven Performancebeitrag erzielt.

Unsere jüngste Zeichnung war die Neuemission des französischen Automobilherstellers Peugeot. Die Anleihe hat eine Laufzeit bis zum 14. April 2023 und einen Kupon von 2,375 Prozent. Mit einem Rating von „BB“ liegt die Anleihe unterhalb des Investmentgrade-Ratings und gehört damit nicht mehr zu den guten Bonitäten. Wir halten ein Engagement dennoch für vertretbar, da unser Anlagehorizont kurzfristiger Natur ist. Nach wenigen Tagen liegt die Anleihe bereits mit 2 Prozent im Plus. Da dies fast dem Jahreskupon entspricht, denken wir bereits über eine Gewinnmitnahme nach.

Problematisch bei der Zeichnung von Neuemissionen ist die Tatsache, dass viele Anleihen mit einer hohen Minimum-Stückelung begeben werden. Häufig beträgt der Mindestbetrag 100.000 Euro, sodass unter Berücksichtigung einer angemessenen Portfoliodiversifikation ein Erwerb solcher Anleihen nur bei größeren Vermögen vertretbar ist. Zudem müssen Kauf- bzw. Zeichnungs- und Verkaufsspesen berücksichtigt werden, was den Gewinn deutlich schmälert. Darüber hinaus sind die Zeitfenster für Zeichnungen sehr kurz, das heißt zwischen der Ankündigung und dem Ende der Zeichnungsfrist liegen nur wenige Stunden, sodass eine ständige Beobachtung des Anleihemarktes notwendig ist.

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