Musterdepots
Noch riskant aber bereits jetzt schon profitabel

Musterdepot-Autor Daniel Hupfer setzt auf portugiesische Staatsanleihen. Die sind zwar noch recht riskant, bieten aber ordentliche Renditen. Georgios Kokologiannis setzt unterdessen auf Bonuszertifikate.
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Portugal begibt eine neue Staatsanleihe mit einer Laufzeit von 15 Jahren. Das Rating des Landes drückt mit BB klar das erhöhte Risiko aus, aber das Interesse an dieser Anleihe übertrifft das Angebot bei weitem. Zum Schluss der Emissionsphase lagen Zeichnungsangebote von mehr als acht Milliarde Euro vor. Dies zeigt, wie groß der allgemeine Anlagebedarf ist. Die zu erwartende Rendite liegt bei circa 3,75 Prozent pro Jahr und bringt somit eine Mehrrendite zu dem europäischen Durchschnitt von mehr als zwei Prozentpunkten.

Aber nicht nur die Rendite spricht für das Land, sondern auch die wirtschaftliche Entwicklung Portugals. Im zweiten Quartal sank die Arbeitslosigkeit auf 13,9 Prozent. Das Niveau ist immer noch sehr belastend, aber die Tendenz zeigt in die richtige Richtung. Auch die Industrieproduktion ist im Juli gegenüber dem Vorjahr um 3,5 Prozent gestiegen. Auffallend ist, dass die Exporttätigkeit des Landes seit 2008 um mehr als 20 Prozent zugenommen hat. Somit können wir einen Erholungskurs in Portugal erkennen, der den Kauf der beschriebenen Anleihe rechtfertigt. Wir erwerben aus der Emission 5000 Euro Nominale. Somit kann die Liquidität auf dem Konto weiter reduziert werden.

Die Entwicklung des Exportes in Europa seit 2008 bringt nicht erwarteten Länder an die Spitze dieser Entwicklung. Gewinner sind hier neben Portugal auch Spanien und Irland. Alle konnten ihre Exporte seit 2008 um mehr als 20 Prozent steigern. Deutschland verharrt mit zehn Prozent Zuwachs eher im Mittelfeld. Abgeschlagen befinden sich Italien und Frankreich auf dem Niveau Griechenlands, welches in diesem Zeitraum nahezu unverändert ist. Diese Entwicklung beschreibt aber sehr deutlich, dass die Wirtschaft die angegangenen Reformen in erhöhte Wirtschaftstätigkeit umsetzen kann. Bedrohlich erscheinen hier die Stagnation in der zweit- und drittgrößten Volkswirtschaft (Frankreich und Italien) der Eurozone. Hier müssen die angekündigten Reformen auch endlich umgesetzt werden.

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