Musterdepots
Rally ohne starkes Fundament

Die Wirtschaft in den USA hält nicht mit den Börsen mit. Wichtige Konjunkturparameter enttäuschten zuletzt. Dauerhaft können die Märkte dies aber nicht ignorieren, warnt Handelsblatt-Redakteur Georgios Kokologiannis.
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Die Wirtschaftsentwicklung in den USA und Europa steht in scharfem Kontrast zu der Rally an den Aktienbörsen: Während die Kurse an der Wall Street sowie Dax & Co. seit mehr als vier Wochen nahezu ungebremst klettern, enttäuschen wichtige Konjunkturparameter. So ist das US-Bruttoinlandsprodukt (BIP) im zweiten Quartal mit 1,2 Prozent nur halb so stark gewachsen wie Experten erwartet hatten. Das BIP der Euro-Zone ist zwischen April und Juni sogar nur um 0,3 Prozent gestiegen und hat sich seit dem ersten Quartal halbiert.

Dauerhaft werden die Märkte dies nicht einfach ignorieren, wenn die Konjunkturschwäche zu immer deutlicheren Bremsspuren in den Bilanzen der Unternehmen führt. Bei den Dax-Konzernen erwarten Analysten inzwischen für 2016 eine Gewinnrezession im Vergleich zum Vorjahr von einem Prozent. Vor allem in Europa dürfte die Unsicherheit nach dem Brexit-Votum der Briten mittel- und langfristig die Konjunktur und Gewinnentwicklung der Firmen belasten. Insbesondere in Deutschland, dessen drittwichtigster Handelspartner das Vereinigte Königreich ist.

Selbst in China belastet der Brexit die Geschäftsaussichten mittlerweile messbar. Chinas Industrie hat im Juli überraschend einen Dämpfer erhalten. Vor allem kleine und mittlere Unternehmen verzeichneten einer aktuellen Umfrage zufolge schrumpfende Geschäfte: Der zum Wochenstart veröffentlichte offizielle Einkaufsmanagerindex sank auf 49,9 Punkte und damit knapp unter die Wachstumsschwelle von 50 Zählern. Das nationale Statistikbüro führt dies unter anderem zurück auf das Votum der Briten, die Europäische Union zu verlassen.

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Alexander Kovalenko

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Sönke Niefünd

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  • erster,Erster,ERSTER, E R S T E R

    KOMMENTIERER

    ich bin so glücklich

    vor Anette, Ralph,Marc,Rainer,Harald,Otto,Enrico,Vinci,carlos......

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