Musterdepots Rente schlägt Aktie

Daniel Hupfers Depot profitiert vom hohen Anteil festverzinslicher Wertpapiere. Die liefen in diesem Jahr besonders gut. Nun diskutiert er aus, ob der Erfolg in diese Anlageklasse auch 2015 bestehen bleibt.
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Daniel Hupfer

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2014 hätte gemäß den Prognosen vieler Banken das Jahr der Aktie werden sollen, stattdessen wurde es das Jahr der Renten: Festverzinsliche Wertpapiere haben sich als die großen Gewinner des Kapitalmarktjahres 2014 erwiesen – zumindest dann, wenn man als Anleger den Mut aufbrachte, in längere Laufzeiten und Spreadprodukte wie beispielsweise Unternehmensanleihen oder in Staatsanleihen aus den Ländern der europäischen Peripherie zu investieren.

Denn damit hat man die Wertentwicklung vieler Aktien und Börsenindizes zum Teil deutlich übertreffen können. Die Verlierer des Anlagejahres 2014 sind hingegen diejenigen, die aus Risikoscheu ihr Vermögen auf Tagesgeldkonten, auf Sparbüchern oder in sichere Staatsanleihen mit kurzen Laufzeiten angelegt haben. Wir haben in unserem Depot das ganze Jahr hindurch eine Anleihenquote von etwa 30 bis 40 Prozent gehalten. Die Wertentwicklung für diesen Teil des Depots liegt bei weit über 10 Prozent, so dass wir vom starken Trend der festverzinslichen Wertpapiere profitiert haben.

Aber die Kursgewinne, die Zinspapiere in diesem Jahr erzielt haben, werden sich aller Voraussicht nach zumindest vom absoluten Ausmaß her so in Zukunft nicht mehr wiederholen lassen. Dafür sorgt allein die (Finanz-) Mathematik: Da die Zinsen vieler Anleihen nicht oder zumindest nicht mehr deutlich fallen können, ist das weitere Kurspotenzial begrenzt. Wir werden zu Beginn des kommenden Jahres zunächst an unseren Anleihen festhalten und werden im Jahresverlauf gefordert sein, neue Opportunitäten zu suchen.

Gute Konsumstimmung trifft auf geringe Sparneigung
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