Musterdepots
US-Unternehmen toppen die Erwartungen

Die Berichtssaison nimmt Fahrt auf und in den USA haben bereits 80 Unternehmen aus dem S&P 500 ihre Zahlen vorgelegt. Die Mehrheit konnte die Erwartungen der Analysten schlagen – was allerdings nicht schwer war.
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Die Unternehmen dies- und jenseits des Atlantiks berichten derzeit über die Geschäftsentwicklung des dritten Quartals. Während in Europa noch nicht viele Berichte vorgelegt wurden und daher die Aussagekraft noch gering ist, sieht dies in den USA anders aus. Aus dem S&P 500 haben bereits knapp 80 Unternehmen ihre Ergebnisse präsentiert. Von diesen konnten etwa 67 Prozent die Erwartungen der Analysten schlagen, sodass die aktuelle Berichtssaison wieder einmal ordentlich verläuft.

Einziger Wermutstropfen ist allerdings die Tatsache, dass die Analysten in den vergangenen Monaten ihre Gewinnerwartungen für das abgelaufene dritte Quartal immer weiter gesenkt hatten, so dass die Messlatte für die Unternehmen nicht mehr sonderlich hoch liegt.

Neben dem Abgleich zu den Erwartungen der Analysten ist aus unserer Sicht aber auch der Blick auf die absolute Entwicklung der Umsätze und Gewinne wichtig, die in den USA zumindest weiterhin leicht steigend sind. Vor dem Hintergrund der nicht mehr günstigen Aktienmarktbewertung in den USA ist dies eine wichtige Voraussetzung für weiter steigende Kurse.

Ein Blick auf die Gewinnausweise der einzelnen Branchen zeigt derzeit deutliche Unterschiede. So konnten sämtliche vorgelegte Berichte der US-Pharma- und Industriefirmen im dritten Quartal positiv überraschen, während das Bild bei den Energie- und Finanzdienstleistungsunternehmen stark eingetrübt ist. Die von uns direkt gehaltenen US-Werte US Bancorp und CVS Health berichten am 22.10. beziehungsweise am 5.11. Wir gehen bei beiden Unternehmen von guten Berichten aus.

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