Musterdepots
Vorsicht beim schwarzen Gold

Der Ölpreis gerät wieder ins Rutschen. Ein Einstieg in der Öl-Märkte ist dennoch nicht ohne Einschränkungen empfehlenswert. Georgios Kokologiannis erklärt, worauf sie beim Kauf von Öl-Kontrakten achten müssen.
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Die Ölpreise stehen wegen der weltweiten Überproduktion unter Druck. Derzeit werden Tag für Tag rund drei Millionen Barrel (159 Liter) mehr Rohöl gefördert als verbraucht wird. Nordsee-Öl der Sorte Brent ist inzwischen wieder auf rund 50 US-Dollar je Fass gefallen – knapp unterhalb dieses Preisniveaus hatte die Notierung Anfang des Jahres eine Erholungsbewegung gestartet.

Wer jetzt aber auf eine erneute Gegenbewegung setzen möchte, der sollte sich eines speziellen Risikos bewusst sein: Am Rohölmarkt herrscht derzeit eine im Fachjargon „Kontango“ genannte Konstellation: Unerfahrene Anleger können sich hier schnell verspekulieren. Vereinfacht gesagt, ist das Problem, dass ein weiteres Kursplus am Terminmarkt bereits eingepreist ist.

So kostet derzeit beispielsweise ein Barrel Brent-Öl, das erst im Dezember ausgeliefert werden soll, etwa zwei US-Dollar mehr als wenn es der Käufer sofort abnehmen würde. Und von Monat zu Monat verteuern sich die jeweiligen Future-Kontrakte weiter.

Die Folge: Mit vielen Anlageprodukten lässt sich daher nur noch dann eine positive Rendite erzielen, wenn die Notierungen noch stärker steigen als es die Handelsprofis erwarten. Andernfalls drohen Verluste – selbst wenn die Ölpreise anziehen.

Konkret: Um bei gleichbleibendem Dollar-Euro-Wechselkurs mit den einfachsten Öl-Zertifikaten – sogenannten Indexzertifikaten oder „Trackern“ – bei einer Investitionsdauer von einem Jahr Gewinne zu erwirtschaften, muss der Ölpreis aktuell um mindestens elf Prozent zulegen.

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