Musterdepots: Was sorgt für den Kursrutsch?

Musterdepots
Was sorgt für den Kursrutsch?

Musterdepotstratege Daniel Hupfer zeichnet die aktuelle Gefahrenlage. Konflikte wie die Eskalation im Nahen Osten oder Nordkoreas Atomtest sind schwierig in Kurse umzumünzen. Hupfer wagt einen interessanten Versuch.

Tatsächlich haben die geopolitischen Risiken gegenüber unserer Prognose aus dem Jahr 2015 zuletzt zugenommen. So zeichnet sich ab, dass die Spannungen im Nahen Osten vor allem zwischen Saudi Arabien und dem Iran in der Tendenz weiter zunehmen, und die mutmaßliche Zündung einer Wasserstoffbombe in Nordkorea verleiht dem als unberechenbar geltenden Kim Jong Un zusätzliches Drohpotenzial.

Es ist jedoch ein schwieriges, wenn nicht unmögliches Unterfangen, den Einfluss dieser Faktoren auf den Aktienmarkt zu quantifizieren. Die Ölpreise, die eine weitere Destabilisierung wichtiger Ölproduzenten im Nahen Osten vermutlich am ehesten aufzeigen würden, waren bis zuletzt rückläufig.

Dies ist zwar vornehmlich darauf zurückzuführen, dass das Angebot die Nachfrage weiterhin übersteigt. Dennoch halten wir es für wahrscheinlich, dass der Ölpreis deutlich steigen würde, sobald die Mehrheit der Investoren damit rechnet, dass die Situation in der Region eskaliert.

Folglich liegt die Schlussfolgerung nahe, dass der Aktienkursrückgang nicht auf eine höhere Risikoprämie aufgrund der Unsicherheiten im Nahen Osten zurückzuführen ist. Ebenfalls zweifelhaft ist, dass die mutmaßliche weitere Aufrüstung Nordkoreas den Kursrutsch an den Börsen maßgeblich bedingt hat. Nichtsdestotrotz sollten Investoren beide Entwicklungen weiter im Auge behalten, da sich diese zukünftig durchaus maßgeblich auf die Kursentwicklung auswirken könnten.

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