Musterdepots
„Wir rechnen mit weiter steigenden Kursen“

Die Börse in Frankfurt ist im Rekordrausch. Davon können auch die Portfolios der Autoren profitieren – und sie wollen weiterhin an Aktien festhalten. Denn weitere Kursgewinne sind durchaus möglich.
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Unser Portfolio hat sich in den vergangenen Tagen gut entwickelt und liegt für eine gemischte Strategie mit Aktien und Anleihen ordentlich im Plus. Trotz neuer Höchststände im Dax halten wir an unserer hohen Aktiengewichtung fest, da wir mit weiter steigenden Kursen rechnen. Solange kein wirtschaftlicher Abschwung und vor allem keine neue Rezession drohen, beurteilen wir die Aktienmarktperspektiven grundsätzlich positiv, zumal unseres Erachtens noch keine generelle Überbewertung festzustellen ist. Normalerweise verschlechtern sich die Aussichten erst dann, wenn eine deutliche Fehlbewertung vorliegt und /oder die Notenbanken zu einer wesentlich restriktiveren Geldpolitik übergehen.

Im Aktienbereich haben wir derzeit ein hohes Gewicht an europäischen Aktien. Aufgrund der sich langsam verbessernden Konjunktur in der europäischen Peripherie halten wir das Aufwärtspotenzial in diesen Ländern am größten. Zusätzlich profitieren diese Börsen am stärksten von weiteren geldpolitischen Maßnahmen der EZB, die in der kommenden Woche beschlossen werden dürften.

Aus diesen Gründen bleiben wir auch in den von uns allokierten Anleihen aus Portugal und Spanien investiert, obwohl die Restrenditen nur noch wenig attraktiv erscheinen. Betrachtet man Aktien und Anleihen in unserem Portfolio separat, liegen beide Anlageklassen mit etwa sechs Prozent im Plus. Für die kommenden Monate sind die Chancen auf weitere Kursgewinne bei Aktien jedoch höher als bei Anleihen. So gehen wir weiterhin davon aus, dass die 10.000-Punkte-Marke im Dax demnächst erreicht und überschritten werden wird. Von daher ist es noch nicht zu spät, in deutsche Aktien zu investieren. Vor allem konjunktursensitive Unternehmen haben noch Kurspotenzial.

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