Musterdepots
Zeit der großen Übernahmen

Lange lief das Börsengeschehen ohne Fusionen und Großübernahmen ab. Doch vergangene Woche kam es gleich zu mehreren Megadeals. Depotstratege Hupfer erklärt, warum den Märkten weitere Hochzeiten bevorstehen könnten.
  • 1

Die Zahl der großen und spektakulären Übernahmen hat zuletzt zugenommen: Jüngst gab beispielsweise Royal Dutch Shell bekannt, BG Group für 47 Milliarden Pfund zu übernehmen, und vollzog damit die erste große Übernahme in der Ölindustrie seit mehr als einer Dekade. Diese Übernahme steht exemplarisch für einen breiteren Trend.

So schätzt der US-Finanzdienstleister Dealogic, dass das globale M&A-Volumen (gemeint ist Mergers & Acquisition, also das Fusions- und Unternehmenszukaufgeschäft) im ersten Quartal 2015 ein Volumen von rund 887 Milliarden US-Dollar erreicht hat und damit um 23 Prozent höher liegt als im ersten Quartal 2014.

Wir rechnen damit, dass sich dieser Trend fortsetzt und 2015 noch weiter verstärken wird. In der Vergangenheiten konnte bei Merger Ankündigungen in der Regel kurzfristig ein erheblicher Kursanstieg bei den Aktien des Übernahmekandidaten beobachtet werden. Wir werden uns daher in der nächsten Zeit vermehrt darauf konzentrieren Aktien zu selektieren, die Charakteristiken klassischer Übernahmekandidaten aufweisen. Diese Unternehmen sind in der Regel nicht nur günstig, sondern weisen auch gleichzeitig eine hohe Bilanzqualität auf.

Betrachtet man Übernahmewellen in der Vergangenheit, gibt es zwei wichtige Gemeinsamkeiten: Der Beginn der Übernahmewelle fiel in eine Zeit der wirtschaftlichen Erholung, und alle Übernahmewellen waren grundsätzlich davon geprägt, dass ausreichend Kredit zu vernünftigen Konditionen für die Finanzierung der M&A-Aktivitäten verfügbar war.

Diese Charakteristika kennzeichnen unseres Erachtens auch die Übernahmewelle, die derzeit ins Rollen gerät. Insbesondere die Finanzierungskonditionen für große und mittelgroße Unternehmen sind im historischen Vergleich beispiellos günstig, dem Niedrigzinsumfeld sei Dank.

Kommentare zu " Musterdepots: Zeit der großen Übernahmen"

Alle Kommentare

Dieser Beitrag kann nicht mehr kommentiert werden. Sie können wochentags von 8 bis 18 Uhr kommentieren, wenn Sie angemeldeter Handelsblatt-Online-Leser sind. Die Inhalte sind bis zu sieben Tage nach Erscheinen kommentierbar.

  • @Herr Kokologiannis

    Schade, dass Aktien keinen Zuspruch bei Ihnen gefunden haben.

    Sie schreiben immer von den tollen Instrumenten, die in Seitwärtsmärkten funktionieren. Wir haben aber spätestens seit QE keinen Seitwärtsmarkt mehr und inkl. dem schnell & kommentarlos aus dem Depot entfernten Reverse-Zertifikat auf den Dax laufen Sie gerade Gefahr, dass das dritte dieser "tollen Derivate" seine Barriere reisst. Das wären dann ca. 15.000 Euro bzw. 10-15% Verlust alleine nur mit den Reverse-Zertifikaten.

Serviceangebote
Zur Startseite
-0%1%2%3%4%5%6%7%8%9%10%11%12%13%14%15%16%17%18%19%20%21%22%23%24%25%26%27%28%29%30%31%32%33%34%35%36%37%38%39%40%41%42%43%44%45%46%47%48%49%50%51%52%53%54%55%56%57%58%59%60%61%62%63%64%65%66%67%68%69%70%71%72%73%74%75%76%77%78%79%80%81%82%83%84%85%86%87%88%89%90%91%92%93%94%95%96%97%98%99%100%