Anlagezertifikate
Bonusmeilen fürs Depot

Bonus-Zertifikate gehören mittlerweile zu den Klassikern unter den Anlagezertifikaten. Allerdings sorgt eine neue Reihe von Produkttypen, die die Bezeichnung „Bonus“ im Namen führen, für Verwirrung unter den Anlegern.

Der Steckbrief für Bonus-Zertifikate ist schnell geschrieben. Erfinder: Sal. Oppenheim. Damaliger Namen des Produktes: Protect Bonus-Zertifikat. Einsatz sinnvoll: in seitwärts- oder leicht fallenden Märkten. Prinzip: Es gibt eine obere Schwelle, den Bonus-Level. Und es gibt eine untere Schwelle, den Sicherheitslevel.

Bleibt der Kurs des Basiswertes während der Laufzeit oberhalb des Sicherheitslevels, wird das Zertifikat am Laufzeitende mindestens in Höhe des Bonuslevels ausgezahlt. Berührt der Kurs des Basiswertes die Risikoschwelle oder sinkt darunter, entfällt der Bonus. Sowohl unterhalb als auch oberhalb der beiden Schwellen verhält sich das Zertifikat genau so wie der zugrunde liegende Basiswert. Finanziert wird der gesamte Mechanismus dadurch, dass die Dividenden des Basiswertes nicht in die Wertentwicklung eingerechnet werden. Ende des Steckbriefes. Die Geschichte der Bonus-Zertifikate könnte damit geschrieben sein,…

...sie geht aber weiter. Denn sie ist bislang eine Erfolgsgeschichte, gebaut auf einer guten Produktidee. Der Charme der Papiere liegt darin, dass sich auch dann attraktive Renditen erzielen lassen, wenn an den Börsen maue Stimmung herrscht. Der Bonus-Level liegt je nach Basiswert, Volatilität und erwarteter Dividende manchmal bis zu 40 Prozent oberhalb des Ausgangswertes. Bei einer Laufzeit von beispielsweise vier Jahren bedeutet das eine jährliche Rendite von 8,78 Prozent. Auch die Sicherheitsschwelle ist oft ebenso großzügig bemessen.

Selbst wenn der Kurs des Basiswertes leicht fällt, ist der Anleger am Ende oft ein Gewinner. Das erklärt vermutlich auch den Siegeszug dieser Wertpapiergattung. Laut Derivate Forum haben Bonus-Zertifikate einen Marktanteil von 18,3 Prozent. Zusammen mit der jungen Gattung der Express-Zertifikate gehören Bonus-Zertifikate zu dem am stärksten wachsenden Zertifikate-Typ.

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