Bei dem Produkt von Société Générale fängt ein eingebauter Puffer moderate Kursverluste auf
Airbag-Zertifikate eignen sich für vorsichtige Anleger

So wie Airbags Autofahrer bei Unfällen vor Verletzungen schützen, so mindern Zertifikate mit eingebautem Polster die Verluste der Anleger bei Kursrückschlägen.

FRANKFURT/M. Schließlich hat sich der Deutsche Aktienindex (Dax) innerhalb der letzten vier Jahre nahezu halbiert – die fallenden Kurse hinterließen schmerzliche Einbußen in den Anlegerdepots. Daher legen Investoren derzeit viel Wert auf Sicherheit, auch wenn sie grundsätzlich wieder steigende Kurse erwarten. Eine Geldanlage mit reduziertem Verlustrisiko bietet beispielsweise das Airbag-Zertifikat auf den Dax der Bank Société Générale (Kenn-Nummer: SG0EE9).

Dieses Airbag-Zertifikat gehört zu den so genannten Teilgarantie- Zertifikaten. Im Gegensatz zu Vollgarantie-Zertifikaten ist das investierte Kapital nicht voll, sondern nur innerhalb einer vorab definierten Spanne geschützt. Bei diesem Airbag-Zertifikat verliert der Anleger erst dann Geld, wenn der Dax eine Woche vor Fälligkeit des Zertifikats, am 6. Juli 2007, unterhalb von 3 144 Punkten notiert. Ob er zwischenzeitlich dieses Niveau unterschreiten sollte, ist dabei egal. Das Zertifikat wurde Anfang Juli bei einem Dax-Stand von 3 930 Punkten ausgegeben und kostete entsprechend 39,30 Euro. Der ursprüngliche Puffer beträgt also 20 Prozent. Aktuell bekommt man das Zertifikat schon für rund 38 Euro.

Insgesamt gibt es drei mögliche Rückzahlungsszenarien zur Fälligkeit des Papiers: Wenn der Dax zwischen 3 144 und 3 930 Punkten notiert, bekommt der Anleger den Kaufpreis zur Emission, also 39,30 Euro, zurück – egal, wie viel er tatsächlich einmal für das Zertifikat bezahlt hat. Notiert der Dax unter 3 144 Punkten, macht der Anleger Verluste. Allerdings nicht eins zu eins zum Indexverlust, sondern etwas weniger. Fällt der Dax beispielsweise auf 3 000 Punkte, verliert der Anleger pro Zertifikat nur knapp zwei Euro.

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