Dax-Discounter: Noch ein Produkt mit sechs Prozent

Dax-Discounter
Noch ein Produkt mit sechs Prozent

Auch die vorübergehenden Kursrückgänge beim Deutschen Leitindex haben die Konditionen für Discounter nicht wesentlich verbessert. Die Auswahl von entsprechenden Produkten mit attraktiven Ratings ist nicht sehr groß.
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DüsseldorfMaximal sechs Prozent Rendite bieten Dax-Discounter mit einem Abschlag von mindestens zehn Prozent gegenüber dem Indexstand - das sind aktuell die besten Konditionen auf dem Markt. Mit einem entsprechenden Produkt von Goldman Sachs (WKN: DZG20S) können Anleger noch eine Rendite von 6,07 Prozent erzielen. Das ergibt die Auswertung der beiden Ratingagenturen Scope und EDG unter Berücksichtigung eines Mindestratings.

Vor einigen Monaten lag die Rendite noch bei sieben Prozent jährlich. Und bei einem Abschlag von mindestens 20 Prozent und einer Laufzeit bis zu einem Jahr sind maximal noch 3,02 Prozent drin. (WKN: GT442U Emittent Goldman Sachs). Bei längerer Laufzeit - bis Ende 2015 - steigt die jährliche Rendite auf maximal 4,04 Prozent (WKN: BP3EDL, Emittent BNP Paribas, Scope-Tabelle).

Mit Discountern können Anleger gegenüber dem aktuellen Indexstand preiswerter in den Dax einsteigen. Im Gegenzug sind die Gewinne aber durch den Cap begrenzt. Denn von Notierungen oberhalb des Caps profitieren Anleger nicht mehr. Entscheidend für die Renditehöhe ist die implizite Volatilität, die Schwankungsbreite des Dax, die erwartet wird. Als Faustregel gilt: Je größer die zu erwartenden Kursschwankungen - ablesbar am Stand des Volatilitätsindex VDax -, desto höher die Renditechancen bei Discountern. Und derzeit notiert bei VDax bei rund 16, was sehr niedrig ist. Noch im Juni 2012 notierte dieser Index bei 30 und ist seitdem kontinuierlich gefallen.

Discountzertifikate mit 5-Sterne-EDG-Rating 
 Stand: 11.04.2013Discount mind. 10%Discount mind. 20%Discount mind. 30%
WKNGT443EVT1ATEGT442UBP7MX2--
EmittentGoldman SachsVontobelGoldman SachsBNP Paribas--
Laufzeit09.04.201420.12.201309.04.201417.01.2014--
Briefkurs69,869,2962,1461,8--
Cap7400720064006300--
Discount10,63%11,29%20,44%20,88%--
Seitwärtsrendite6,02%3,91%2,99%1,94%--
Seitwärtsrendite p.a6,07%5,71%3,02%2,54%--
Risikoklasse2222--
Rating4444--
Discountzertifikate mit 5-Sterne-EDG-Rating und CDS im oberen Drittel
 Stand: 11.04.2013 Discount mind. 10%Discount mind. 20%Discount mind. 30%
WKNDE8JX8DX5MFQDE8JWNDE8JWC--
EmittentDeutsche BankDeutsche BankDeutsche BankDeutsche Bank--
Laufzeit28.03.201428.02.201428.03.201428.03.2014--
Briefkurs69,9867,3762,357,9--
Cap7400700064005900--
Discount10,40%13,75%20,24%25,87%--
Seitwärtsrendite5,74%3,90%2,73%1,90%--
Seitwärtsrendite p.a6,00%4,44%2,85%1,98%--
Risikoklasse2222--
Rating4444--

Regelmäßig veröffentlicht Handelsblatt Online in Zusammenarbeit mit der Ratingagentur Scope und der European Derivatives Group (EDG) die attraktivsten Discountzertifikate auf den Dax mit einer kurzen Restlaufzeit von sechs bis zwölf Monaten. Bei beiden gibt es derzeit keine Zertifikate mit einem Abschlag von mindestens 30 Prozent auf den aktuellen Dax-Stand, der das Mindestrating (drei Sterne bei Scope, fünf Sterne bei der EDG) erfüllt.

Bei einem Discount von mindestens 20 Prozent und dem erforderlichen Mindestrating musste Scope längere Laufzeiten wählen. In der ersten Tabelle stammen die Rabattpapiere aus der Grundmenge aller in Deutschland gehandelten Discountzertifikate. In die zweite Tabelle schaffen es dagegen nur Papiere, deren Emittenten über eine Bonität verfügen, die im oberen Drittel der Bonitätsliste aller Banken liegt.

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Noch ein Produkt mit sechs Prozent

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Die Discounter der Ratingagentur Scope

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