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Vario-Zertifikate

Egal in welcher Richtung sich die Zinsen in den nächsten Wochen entwickeln, mit so genannten Vario Rendite Zertifikaten (ISIN DE 000 A0A AQ5 3) machen sich Anleger unabhängiger von den Schwankungen des Anleihenmarkts. Grundlage ist der DJ EURO STOXX 50 Total Return Index, bei dem Unternehmensdividenden reinvestiert werden - allein diese Dividendenrendite bringt mehr als drei Prozent. Den Zertifikaten ist eine Terminmarktkonstruktion unterlegt, bei der der Emittent laufend Kauf-Optionen auf den EURO STOXX 50 mit einer Restlaufzeit von einem Monat und einem Basispreis schreibt, der zehn Prozent unter dem aktuellen Kursniveau liegt. Die vereinnahmten Optionsprämien dienen als Sicherheitspuffer. Ein Rückblick über die vergangenen zehn Jahre ergab für diese Zertifikate eine durchschnittliche Rendite von 7,2 Prozent bei einem Abwärtsrisiko von 4,3 Prozent. Das Ergebnis ist vergleichbar mit der Rendite von DJ EURO STOXX 50 oder dem JPM German Bond Index.

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