Zertifikate
Entspannt in turbulenten Börsenphasen

Reverse Discount- und Reverse Bonusprodukte spielen ihre Stärken besonders in stagnierenden und fallenden Aktienmärkten aus. Davon abgesehen können sie einen sinnvollen Beitrag zur Stabilisierung des Depots leisten.
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Auch wenn der Sommer hierzulande noch nicht endgültig Einzug gehalten hat, fiel das Wochenende in weiten Teilen Deutschlands doch schon recht vielversprechend aus. Blauer Himmel und Temperaturen machen Lust auf die kommenden Wochen und Monate, in denen sich das Leben bei steigenden Temperaturen und länger werdenden Tagen verstärkt ins Freie verlagern wird. Gleichzeitig wird allerdings die Motivation sinken, in der überhitzten Bude vor dem Computer zu sitzen und sich während der meist viel zu geringen Freizeit auch noch intensiv mit dem Kauf und Verkauf von Aktien oder Zertifikaten auseinanderzusetzen. Gleichwohl machen die Risiken an den Kapitalmärkten keine Pause. So wird uns die Entwicklung in Griechenland – um nur ein Beispiel zu nennen – wohl den gesamten Sommer über begleiten.

Dass sich mit den Neuwahlen am 17. Juni alles zum Besseren wendet, ist schließlich stark zu bezweifeln. Zu viele Fragen bleiben offen: Kommt es nach der Wahl zu einer stabilen Regierung? Wird diese den Sparkurs beibehalten und den Schuldendienst fortsetzen? Oder werden die Hellenen, wie von vielen Experten vermutet, den Euro tatsächlich aufgeben und damit weiteres Ungemach an den Börsen auslösen? Was geschieht dann mit Portugal, Irland und insbesondere Spanien, Europas viertgrößter Volkswirtschaft?

Dabei spiegelt sich die zuletzt wieder deutlich gestiegene Unsicherheit über die weitere Entwicklung an den Kapitalmärkten auch in der impliziten Volatilität wider. So ist der von der Deutschen Börse berechnete VDax-New in den vergangenen acht Wochen um gut zehn Prozentpunkte angestiegen. Derzeit notiert der Index – auch Angstbarometer der Börse genannt – bei über 27. Es kann somit keinesfalls schaden, das Anlagerisiko etwas zu reduzieren und über die kommenden Monate hinweg für eine erhöhte Stabilität des Depots zu sorgen, so dass nicht nur das gesellige Grillen am Abend auf der Terrasse, sondern auch der möglicherweise demnächst anstehende Sommerurlaub in aller Ruhe genossen werden können. Dies gilt umso mehr, als sich der deutsche Aktienindex trotz der jüngsten Verluste im laufenden Jahr immer noch in positivem Terrain befindet und die statistisch betrachtet schwächsten Börsenmonate des Jahres in den Sommer bzw. den frühen Herbst fallen (siehe „Saisonalitäten am Aktienmarkt“).

Gerade dieser Zeitraum steht uns noch bevor. Am einfachsten lässt sich das Risiko natürlich dadurch reduzieren, indem ein Teil der Risikopositionen – in der Regel also Aktien oder andere auf steigende Märkte ausgerichtete Wertpapiere – verkauft und das freigesetzte Kapital auf dem Festgeldkonto geparkt wird. Attraktive Renditen lassen sich mit dieser Strategie beim aktuellen Zinsniveau aber nicht erzielen. Interessanter erscheint es deshalb, das Depot um Wertpapiere zu ergänzen, die ihre Stärken auch bzw. insbesondere bei stagnierenden und fallenden Aktienmärkten ausspielen und damit in gewisser Weise einen Gegenpol zu den übrigen Positionen bilden. Zu dieser Gruppe gehören unter anderem Reverse Discountund Reverse Bonuszertifikate.

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Abwärts mit Rabatt

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