Börsenpsychologie: Wer hat Angst vorm Schwarzen Monat?

FRANKFURT. Die Nachrichten, die täglich auf die Anleger einprasseln, helfen nicht wirklich weiter. Während die Unternehmen sehr gute Zahlen vorgelegt haben, fallen Konjunkturdaten schwach aus, die aus den USA sogar katastrophal. Die Verunsicherung lähmt. Statt zu investieren halten sich Investoren lieber zurück, verkaufen ihre Aktien sogar. So verlor der Dax in den vergangenen drei Wochen mehr als 400 Punkte.

Und jetzt steht auch noch der September an - nach Meinung von technischen Analysten der gefährlichste Börsenmonat. Auf Sicht der vergangenen drei Jahrzehnte ist der September der mit Abstand schwächste Börsenmonat. Das gilt für den deutschen Markt wie auch für die US-Börsen. Kommt es also in den nächsten Wochen noch schlimmer für die Aktienmärkte?

Gianni Hirschmüller, Direktor des Marktforschungsinstituts Cognitrend, hält nichts von derartigen Mutmaßungen. Sein Spezialgebiet ist die Psychologe der Börse. Er untersucht wie sich Anleger verhalten. "Niemand muss Angst vor dem September haben", sagt Hirschmüller. Nach seiner Ansicht verzerren einzelne Ausreißer die Statistik und lassen so den September schlechter aussehen, als er eigentlich ist. Zwei große Börsencrashs der jüngeren Vergangenheit nahmen ihren Anfang im September - nach dem Angriff auf das World Trade Center im Jahr 2001 und 2008 nach der Pleite der US-Investmentbank Lehman Brothers. "Jeder hat diese Daten noch im Kopf. Es braucht lange, bis so außergewöhnliche Ereignisse in Vergessenheit geraten", sagt Hirschmüller. Doch das beide Ereignisse in den September fielen, ist für ihn reiner Zufall.

Welchen Einfluss die menschliche Psyche hat, wenn es um Geld geht, hat der bekannte Hirnforscher Brian Knutson eindrucksvoll nachgewiesen. Der Wissenschaftler der Stanford University legte seinen Probanden Fotos vor, auf denen Leichenteile zu sehen waren, sexuelle Motive oder Geld. Am heftigsten reagierten die Gehirne der Testpersonen, als es um die Moneten ging.