Anleihen

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Investoren verdienen kräftig: Riesenrendite mit Ramsch - dank Draghi

Die Staatsschuldenkrise hat Investoren eine einmalige Gelegenheit beschert. Sie verdienen kräftig mit Ramschanleihen aus Krisenstaaten. Bedanken sollten sie sich dafür bei Mario Draghi.

Geld verdienen mit Müll: Das ist Investoren in Europa gelungen. Quelle: dpa
Geld verdienen mit Müll: Das ist Investoren in Europa gelungen. Quelle: dpa

Mit Bundesanleihen lässt sich nichts mehr verdienen. Für zweijährige Papiere liegt die Rendite bei 0,004 Prozent. Das hat die Bezeichnung "Rendite" eigentlich gar nicht verdient. Nicht viel besser sieht es mit Anleihen von Unternehmen aus, die als sicher gelten. Wer dagegen voll ins Risiko geht, wird dafür belohnt. Ramschanleihen aus Europa haben in diesem Jahr 23 Prozent zugelegt und dazu noch hohe Zinsen abgeworfen. Besonders lukrativ: Unternehmensanleihen aus den Krisenländern und die Bonds von Banken.

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Anleihen

  • Staats- und Unternehmensbonds

    Eine Staats- oder Unternehmensanleihe ist ein Kredit an einen Staat oder ein Unternehmen. Die jährliche Zinszahlung ist eine Risikoprämie, der Zinskupon.

  • Rendite

    Wie hoch die Rendite ist, errechnet sich aus diesem Kupon und dem Kurs der Anleihe. Denn sie kann oberhalb oder unterhalb ihres Nennwertes, der in der Regel bei 100 Prozent liegt, notieren. Bei Kursen unter 100 Prozent steigt die Rendite, bei Kursen darüber sinkt sie.

  • Risiko

    Grundsätzlich gilt: Je höher die Rendite, desto höher das Risiko. Orientierungshilfen, um das Ausfallrisiko einzuschätzen, sind die Noten der Ratingagenturen. Die Mehrheit der Anleihen wird von S&P, Moody’s und Fitch bewertet. Die Skala reicht von „AAA“ (höchste Bonität und so gut wie kein Ausfallrisiko) bis „C“ beziehungsweise „D“ (Zahlungsverzug).  

  • Investment Grade oder High Yield

    Am Markt wird unterschieden zwischen Investment Grade – bis einschließlich „BBB-“ – und Non-Investment Grade, auch High Yield genannt – ab „BB+“.

Die Staatsschuldenkrise hat Investoren eine einmalige Gelegenheit beschert. Bedanken sollten sie sich dafür bei Mario Draghi. Der Chef der Europäischen Zentralbank hat dafür gesorgt, dass europäische Unternehmen, wenn nicht sogar Staaten reihenweise pleitegehen. Indem er unbegrenzt billiges Geld zur Verfügung stellte, hielt er etwa die Banken am Leben, sodass diese weiter fleißig ihre Gläubiger bedienen konnten.

Als Ramschanleihen oder Hochzinsanleihen werden Papiere bezeichnet, die von den Ratingagenturen als besonders riskant eingestuft werden. Am Markt wird unterschieden zwischen Investment Grade – mit einem Rating bis einschließlich „BBB-“ – und Non-Investment Grade, auch Ramsch genannt – ab „BB+“. Ramschanleihen werfen höhere Renditen ab, bergen in der Regel aber auch höhere Risiken. Die EZB hat diese Regel außer Kraft gesetzt. Durch ihre Einmischung hat sie den Investoren das Risiko abgenommen.

Anleiheindizes

  • Europäische Hochzinsanleihen

    Der Markit iBoxx € Liquid High Yield 30 Index bildet die 30 liquidesten und nichtstaatlichen Hochzinsanleihen ab, die in Euro notiert sind.

  • Emerging-Markets-Anleihen

    Der Markit  iBoxx  $ Liquid Emerging Markets Sovereigns enthält Anleihen von Staaten, die nach den Kriterien der Weltbank zu den Emerging Markets zählen. Pro Land können maximal zwei Anleihen in den Index aufgenommen werden. Ausgewählt werden dabei die jeweils liquidesten Titel. Alle im Index enthaltenen Anleihen notieren in US-Dollar.

  • Staatsanleihen aus der Euro-Zone

    Der Euro MTS Investment Grade Euro-Zone Government Bond All-Maturity Index setzt sich aus Staatsanleihen der Mitgliedstaaten der europäischen Währungsunion zusammen.

  • Staatsanleihen aus der Euro-Zone mit bester Bonität

    Der Euro MTS AAA Euro-Zone Macro Weighted Index All Maturity Index beeinhaltet Staatsanleihen der Mitgliedstaaten der Euro-Zone, die mindestens von zwei Ratingagenturen ein AAA Rating aufweisen. Die Indexgewichtungen werden mittels folgender fundamentaler Faktoren feinadjustiert: Schuldenquote, Leistungsbilanz, Wachstum des Bruttoinlandsproduktes und langfristiger Zinssatz.

  • Unternehmensanleihen mit guter Bonität

    Der Markit iBoxx Euro Liquid Corporates Index bildet 40 in Euro notierte Unternehmensbonds mit Investment Grade ab.

  • Pfandbriefe

    Der Anleiheindex Euro MTS Convered Bond Aggregate bündelt Euro-notierte Pfandbriefe nicht staatlicher Emittenten, deren Schuldnerqualität mit AAA (Standard & Poor's, Moody's) bewertet wird. Die Pfandbriefe sind mit Grundpfandrechten, Hypotheken oder öffentlichen Anleihen besichert und haben eine Restlaufzeit von mindestens einem Jahr.

  • Inflationsgebundene Staatsanleihe

    Der Euro MTS Investment Grade Eurozone Inflation-Linked Bond Index setzt sich aus inflationsgebundenen Staatsanleihen der Mitgliedstaaten der Euro-Zone zusammen, die ein Volumen von mehr als zwei Milliarden Euro und eine Laufzeit von mindestens einem Jahr haben.

Begehrt sind vor allem die "Gefallenen Engel". So werden Unternehmen bezeichnet, die zuvor noch als sicher eingestuft, und dann auf Ramschniveau abgestuft worden sind. Die Mehrheit dieser so genannten gefallenen Engel sitzt laut S&P in Europa, und zwar 22 von 37 weltweit. Die Hälfte der europäischen gefallenen Engel sind Banken.

Im November verzeichneten Ramschanleihen mit den höchsten Bonitätsnoten die beste Entwicklung, wie Daten von Bank of America Merrill Lynch zeigen. Spitzenreiter in dem Monat war Barclays, die zweitgrößte britische Bank, mit einem Plus von 4,9 Prozent, gefolgt von der französischen Sparkasse BPCE, mit 3,8 Prozent Ertrag.

  • 26.11.2012, 06:55 UhrLudwig500

    Ich denke, im letzten Satz ist einfach nur ein "nicht" verlorengegangen. An derartige Flüchtigkeitsfehler habe ich mich inzwischen bei Onlinemagazinen gewöhnt. Ärgert mich auch nicht, sehe es eher als Denksportaufgabe, solche Sätze dennoch richtig zu verstehen.

  • 25.11.2012, 16:42 UhrRDA

    Tja, da "der Markt" offensichtlich das Risiko von Ausfällen eingehen will, sollte z.B. GR handeln und pauschal nur noch 10% des Nominalwerts seiner Anleihen zurückzahlen.

  • 25.11.2012, 16:17 UhrBacPlus8


    Aus dem Artikel " Der Chef der Europäischen Zentralbank hat dafür gesorgt, dass europäische Unternehmen, wenn nicht sogar Staaten reihenweise pleitegehen. Indem er unbegrenzt billiges Geld zur Verfügung stellte, hielt er etwa die Banken am Leben, sodass diese weiter fleißig ihre Gläubiger bedienen konnten."
    Dass Fachkräfte in Deutschland Mangelware sind ist bekannt, dass man aber solche Idioten beschäftigt, die sich in einem einzigen Satz zweimal wiedersprechen und die anscheinend gar nicht wissen was sie sagen, war doch noch bis jetzt ungewöhnlich!
    "hielt er etwa die Banken am Leben, sodass diese weiter fleißig ihre Gläubiger bedienen konnten."
    "dafür gesorgt, dass europäische Unternehmen, wenn nicht sogar Staaten reihenweise pleitegehen."
    Verstehen Sie deutsch?

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